贵州茅台二季度净利增速环比下降 主力资金出逃

贵州茅台二季度净利增速环比下降 主力资金出逃

2019年07月16日 14:29:54
来源:中国基金报

7月15日,东阿阿胶、大族激光报收跌停,引发市场对核心资产的“动摇”。

东阿阿胶早前发布的业绩预告显示,预计净利同比下降75%-79%,而大族激光则预计性下滑60%-65%,这成为了导致两家公司股价跌停的最直接诱因。

在市场的目光集中在跌停的白马股身上时,大家都没有注意到A股史上最贵股票——贵州茅台7月15日早盘一度下跌3.5%,因为刚刚公布的半年报预告显示,贵州茅台上半年近利润增速显著放缓。

16日早盘,贵州茅台弱势整理,截止发稿,贵州茅台报收969.35元,微跌0.67%。

2019年Q2净利润增速环比下降

7月12日晚间,贵州茅台发布了2019年上半年主要经营数据公告,初步核算,2019年上半年,公司完成茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨;实现营业总收入412亿元、同比增长16.9%,归属于上市公司股东的净利润199亿元、同比增长26.2%。

而2019年第一季度,贵州茅台实现营业收入约为216.44亿元,同比增幅在24%左右;归属于上市公司股东的净利润约为112.21亿元,相较于2018年第一季度接近85.07亿元,增幅在32%左右。

对比数据发现,2019年第二季度,贵州茅台归属于上市公司股东的净利润接近87亿元,与2018年第二季度约为73亿元,增幅在19%左右。由此可见与2019年第一季度相比,贵州茅台2019年第二季度净利增速环比显著回落。

万得数据显示,2018年第一季度和2017年第一季度,贵州茅台归属于上市公司股东的净利润分别约为85亿、61亿,同比增幅各在39%、25%左右。

过去两年,贵州茅台第二季度净利增长幅度,都是大于或者等于第一季度净利增长幅度,然而,进入2019年,这一情况却发生了改变,因此,引发资本市场的担忧。

北上资金15日净流出3.23亿。16日上午的资金主力也呈现“净卖出”的状态。

2018年Q3净利润下降引发股价跌停

受三季度业绩不及预期影响,2018年10月28日贵州茅台开盘跌停,股价创一年新低,跌破600元大关,报549元/股,市值蒸发近800亿元。跌停板封单高达5.7万手,约人民币30亿元。

10月27日晚间,A股市场重要指标股贵州茅台披露三季报显示,第三季度净利润89.7亿元人民币,同比增长2.7%,去年同期净利润87.33亿元;营业总收入197.18亿元,去年同期为190亿元,同比增长3.68%。

这是2016年以来,贵州茅台单季增速最差的一个季度。

物极必反,经历了10月份跌幅近25%的弱市整理之后,贵州茅台在跌停的第二个交易日迎来了触底反弹,开启了一场几乎翻倍的牛市之旅。

 

券商:看淡季度波动

茅台长期无忧

贵州茅台二季度增速放缓的消息也引起了券商分析师们的关注,平安证券、西南证券、国金证券等十多家券商分析士表示,要看淡贵州茅台季度波动,回调就是布局良机。

中银国际分析师表示,茅台低于预期并非基本面变化,若回调则迎来布局良机。分析师认为,二季度的增速放缓与被削减的经销商计划尚未通过新渠道投放,公司可能为3季报留出余粮有关;另外增值税调整的正面影响未完全体现。

中银国际根据近期跟踪的白酒主要上市公司2季度销售情况认为,多数按计划顺利推进,保持较快增速,白酒仍是机会最多的子行业。

长城证券分析师认为,茅台供需格局未有变化,看淡季度报表波动,长期无忧。

根据公告估算2Q19报表确认量在6800吨左右,较去年报表确认量略有增长。但较去年同期实际发货量(约5500吨)增幅较大。且茅台二季度末要求经销商提前打预收款,估算报表确认量与实际发货量基本一致,预收款环比应有较大增长、现金流情况也会有靓丽表现。往下半年展望,茅台仍处供不应求格局,中秋放量批价应难出现剧烈波动。