招商证券：经济数据呈现基本面触底的特征
招商证券指出，整体看，2季度经济数据下行，但季末6月经济数据明显上行，经济数据反映了基本面触底的征兆，结合中美贸易摩擦的缓和与政策的边际调整，以及3、4季度经济增速继续恶化的可能性降低。这意味着国内货币政策进一步放松的可能性偏低，财政边际发力、企业盈利改善等宏观环境更有利于权益市场确定性溢价较高的板块。目前看，下半年经济的风险点一是外部压力是否会有反复，二是近期地产融资收紧对房地产市场的冲击，三是居民消费支出增速持续下降对社零增速相对稳定的潜在风险。
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