博迈科:前期部署落地优势尽显 中报业绩强势回归

博迈科:前期部署落地优势尽显 中报业绩强势回归

2019年07月29日 12:01:04
来源:热度经济观察

7月27日晚间,博迈科(603727)披露2019年半年度业绩报告,报告期内,公司实现营业收入4.98亿元人民币,较上年同期增长798.47%;实现归属于上市公司股东的净利润1,401.37万元人民币。

博迈科介绍,2019公司业务签单量较2018年有较大增长,经营态势呈快速增长趋势。在石油公司资本开支增加的带动下,市场需求急速扩大,油服行业业绩底部向上明确,公司三大业务得到了快速发展,在手订单量及营收规模持续提高。

行业拐点渐次清晰 市场大单输出积极

博迈科所处油服行业是强周期性行业,行业景气度与上游油公司资本支出息息相关。目前,从行业面上来看,油服公司历经三年之久的周期性“冰冻期”,到2018年才渐有需求回暖的势头。现阶段,国际油价整体明显回升,油气公司资本开支明显上升,带动油服公司亏损后走向正轨,呈现业绩拐点。

HIS数据显示,2018年全球油气上游勘探开发资本支出4030亿美元,同比增长7%;2019年预计同比增长9%至4400亿美元。上游油气资本开支的增长对油服企业订单和业绩起到极大的支撑作用。

行业复苏信号明显,市场对油服行业下阶段的成长也充满信心。机构认为,在美联储降息预期、美国飓风进入活跃期、地缘政治和OPEC组织继续减产等利好因素叠加、油价处在高位运行之际,油服概念上市公司市值有望继续迎来新一轮上涨。目前,在国内能源战略的政策推动与行业周期复苏共振下,业内已表现出强劲的复苏势头,未来有望持续获取超出行业平均的订单量,届时,公司业绩弹性将更为突出。

长期战略性铺垫打磨  延伸产业链充分消纳行业需求

行业回暖阶段,正处于订单爆发期,博迈科全产业链共振格局已经出现。博迈科在半年报中表示,其传统海洋油气领域、矿业开采领域以及天然气液化三大领域市场均有订单释放。也正是因为对行业的长期布局和敏锐的市场预判,使得博迈科能够第一时间迅速组织资源,进一步开拓市场。

据悉,博迈科着眼于向高端定制化、一体化的服务模式发展,努力延伸业务链条,向专业化 EPCI 公司靠拢。为适应业务拓展需求及未来发展战略规划,博迈科也为填补市场空缺与延伸产业链条做好了准备。

博迈科正在积极推进天津港大沽口港区临港博迈科2#码头建设工程,该工程将扩建300米深水码头,建成后可增加出运20000吨级以上的模块,及舾装大型FPSO。该项目的开展,将有效提升其场地产能,使博迈科承接FPSO、FLNG或FSRU等项目的总装变为可能,为公司持续拓展经营范围奠定基础,实现在高难度、高技术、高附加值、高投入、高回报的FPSO 建造领域产业链延伸,也将成为博迈科后续订单转化的又一至关重要的核心优势。另外,公司拟对现有50万平米生产建造场地进行拓展,进一步提升公司场地产能,为后续承接大型项目做好战略储备。

不仅如此,在海洋油气开发领域,受益于油价的持续稳定,促使全球市场多个FPSO项目进入最终投资决定,近期FPSO市场有望迎来订单爆发期。

恰逢行业近期峰值将至,产业链的有序延伸也无疑增强了企业在国内外市场上的竞争力,为博迈科逐步打造成系统集成总包商以及后续的可持续发展打下了坚实的基础。

持续跟进行业大单 低估值有望提升

对于国际上“涌现”的大额订单不在少数,面对这样“开闸式”的市场空间与订单量,除了前期做好延伸产业链的相关布局以便更好的消化外,关于订单的后续跟进方面,博迈科方面也表示,相对应的其他下游订单逐渐推动,项目存储也在收拢落地。公告显示,2019年上半年公司优质完成并成功交付了Ukhaa Khudag Coal Handling and Preparation Plant、LIUHUA 16-2等项目;以及在建的FPSO Carioca MV30、South Flank、AGPP Amur Steelwork、GC 32 In South East Kuwait (SEK)等项目均进展顺利。另外,7月25日晚,博迈科发布公告称签订“海上液化天然气工厂模块建造合同”,合同金额约42亿元人民币。据悉,该项目位于俄罗斯亚马尔—涅涅茨自治区塔佐夫斯基区,格达半岛西部,旨在开发该地区的天然气资源。从合同金额和规模来看,这将是博迈科在天然气液化领域签订的又一重大项目。这也是博迈科在该领域客户认可度和项目拓展能力的再一次印证。博迈科在公告中表示,公司将持续增强国际市场的开发力度,紧密跟踪项目的进展情况,继续做好项目储备。

业内相关人士认为,国内油服行业有望迎来2-3年的黄金发展期,订单具有较强确定性实现好转。恰逢此阶段,也将是博迈科前期行业布局的市场变现期,整体经营业绩将得到持续性改善。据wind数据显示,2018年末至2019年7月26日,博迈科股价累计上涨71.45%,同期上证综指涨幅不到20%,博迈科近半年的表现远走强于大盘及行业。

市场人士认为,此前在二级市场表现与行业景气度均较为惨淡的的夹击下,博迈科采取股份回购的方式提振市场信心,得到较好的成效。未来,在市场订单的不断释放下,同时公司向海洋装备、矿业装备和相关产品延伸下,在博迈科整体布局和把控中,公司成长空间有望得到进一步打开,估值仍有可预期空间。