解读7月PMI:生产扩张加快市场需求改善 减税降费轻负担
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解读7月PMI:生产扩张加快市场需求改善 减税降费轻负担

根据7月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国采购经理指数(PMI),7月中国官方制造业PMI为49.7%,高于上月0.3个百分点,4月份以来首现回升,制造业领域呈现诸多积极变化。

从分类指数看,生产扩张总体加快,市场需求有所改善,不过仍然面临较大下行压力。进出口指数同步回升,工业价格改善,企业结构继续分化。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读本月PMI数据时称,企业发展预期稳中向好,减税降费、定向降准等政策措施加快落地,进一步减轻了企业负担,对稳定企业信心发挥了重要作用。行业景气面有所扩大,在调查的21个行业中,12个行业的PMI位于扩张区间,比上月增加3个。

对于未来经济形势的判断,东方证券首席经济学家邵宇对澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者表示,三季度经济或将继续探底,但下行幅度已经减弱。“所以后续来看,稳住是大概率的。”

中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者表示,政策基调边际转松,地产坚守房住不炒。他认为,在经济下行压力加大的情况下,政策基调边际转松,货币政策或推进降准,财政政策在“继续落实落细减税降费政策”的同时,专项债额度可能再度上调,基建下半年有望继续加码。

解读7月PMI:生产扩张加快市场需求改善 减税降费轻负担

生产扩张总体加快,市场需求有所改善

从分类指数看,生产扩张总体加快,市场需求有所改善。生产指数和新订单指数为52.1%和49.8%,分别比上月回升0.8和0.2个百分点,均为4个月以来的首度回升,尤其是生产指数高于上半年均值0.7个百分点。企业采购意愿有所增强,采购量指数重回扩张区间,为50.4%。

“减税降费减轻企业负担,生产扩张总体加快。”中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者表示,国内经济需求端有所改善但仍然面临较大下行压力。外贸方面,新出口订单环比回升0.6个百分点至46.9%,仍位于荣枯线以下,“在全球经贸增速放缓的背景下,外需持续低迷。”

从构成制造业PMI的5个分类指数看,除生产指数和新订单指数,原材料库存指数为48.0%,比上月下降0.2个百分点,位于临界点之下,表明制造业主要原材料库存量减少。从业人员指数为47.1%,比上月回升0.2个百分点,表明制造业企业用工景气度小幅回升。供应商配送时间指数为50.1%,比上月微落0.1个百分点,位于临界点之上,表明制造业原材料供应商交货时间略有加快。

价格指数回升,工业价格改善。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为50.7%和46.9%,分别比上月上升1.7和1.5个百分点。

另一方面,企业结构继续分化。从企业规模看,大型企业PMI为50.7%,高于上月0.8个百分点,升至扩张区间;中、小型企业PMI为48.7%和48.2%,分别比上月回落0.4和0.1个百分点。

减税降费减轻企业负担,政策基调边际转松

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读本月PMI数据时称,企业发展预期稳中向好。企业生产经营活动预期指数为53.6%,比上月上升0.2个百分点,减税降费、定向降准等政策措施加快落地,进一步减轻了企业负担,对稳定企业信心发挥了重要作用。

行业景气面有所扩大。在调查的21个行业中,12个行业的PMI位于扩张区间,比上月增加3个,其中烟草、造纸印刷、医药、电气机械器材、计算机通信电子设备等制造业位于51.0%以上,行业呈现较快扩张。纺织、金属制品、通用设备等制造业PMI在临界点以下,行业景气度回落。

对于未来经济形势的判断,东方证券首席经济学家邵宇对澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者表示,三季度经济或将继续探底,但下行幅度已经减弱。“所以后续来看,稳住是大概率的。”

李迅雷认为,政策基调边际转松,地产坚守房住不炒。他表示,从外部来看,美联储即将开启降息周期,全球走向宽松,但全球经贸降速的大趋势尚未扭转。

内部来看,中共中央政治局会议强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,房地产调控政策短期内不会放松,地产经济趋于降温,经济前高后低格局基本确定。

另一方面,中共中央政治局会议重提“六稳”,李迅雷表示,在经济下行压力加大的情况下,政策基调边际转松,货币政策或推进降准,财政政策在“继续落实落细减税降费政策”的同时,专项债额度可能再度上调,基建下半年有望继续加码。

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