“榨菜茅台”上演伪茅台现形记,饮鸩止渴的价格战略终于失灵
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“榨菜茅台”上演伪茅台现形记,饮鸩止渴的价格战略终于失灵

2019年07月31日 15:37:19
来源:花朵财经

股票要想让小散买单,一要出名,二要自证“我乃蓝筹”。出于这个原因,A股肉眼可见一大堆胡乱对标的企业,对标的对象又总是蓝筹之王——茅台。

你就可劲儿找去吧,除了像银行、券商、地产这些本来就牛气冲天不需要傍大腿的板块,别的行业总会有一支股号称自己是“X中茅台”,而且越是看起来不摩登、越是附加值低的产业,越容易产生该产业之茅台。

“药中茅台”东阿阿胶咱们前阵子说过了(“什么?!东阿阿胶竟然暴雷了!”啥是“蓝筹股”,你心里得有点数!)。今天,“榨菜中的茅台”涪陵榨菜也上演了一出伪茅台现形记。

01

涪陵榨菜增速严重下滑

涪陵榨菜今日披露了半年度报告。

股价应声跌停。

“榨菜茅台”上演伪茅台现形记,饮鸩止渴的价格战略终于失灵

2019年上半年,涪陵榨菜实现营业收入约10.86亿元,比上年同期上涨2.11%;归属于上市公司股东的净利润约为3.15亿元,比上年同期上涨3.14%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为3.12亿元,比上年同期上涨2.58%。

单看这业绩呢,确实在当下的环境中不算差。

但涪陵榨菜不怕跟别人比,怕的是自己跟自己比。

与去年同期相比,2018年上半年,涪陵榨菜归属于上市公司股东的净利润比2017年同比增长77.52%、营业收入比2017年同比增长34.11%。

不管是77.52%到2.11%的营收增速.11%到3.14%的净利润增速,如此大的波动堪比垂直过山车。

这跌停吃得一点儿也不冤枉。

而且,本次半年报的影响力,绝不仅仅是一次或数次跌停,它的影响很可能将是长期的、缓释的。

02

饮鸩止渴的价格战略不灵了

尽人皆知,涪陵榨菜喜欢涨价。

每一次涨价,“榨菜中的茅台”论必热炒一波,其论调无非是:“榨菜在民众生活中不可或缺,且榨菜哪怕从5毛涨到1块5、2块,人们的价格敏感度依然很低,所以涪陵榨菜应该涨、涨得好。”

呸了个呸的!

花朵财经(F-Finance)先剖析一下上面言论的荒诞之处——

榨菜的“不可或缺”:榨菜又不是阿司匹林,不吃榨菜还能吃酸萝卜,这算啥不可或缺?

榨菜的“价格敏感度低”:就算老百姓真不在乎榨菜涨价,甲涨了,乙可以不跟,那提着菜篮子的人难道不会去买乙家的榨菜?

仅就上面分析的这两条而言,在茅台身上都是成立的,茅台无同档次替代品,稀缺性成立;茅台涨价也不愁卖,价格敏感度低(卖方市场)成立。

所以,试图将涪陵榨菜对标茅台的,要么是跟着瞎起哄的,要么就是心怀叵测的。

那么,接着来看看涪陵榨菜涨价之利弊。

2016——2018,涪陵榨菜涨价三次,每一次涨价,都伴随着业绩大增,以及股价大涨。

包括“榨菜茅台”吹子,以及企业官方,很可能都是认为这种涨价薅老百姓以及股民羊毛的手段还远未到寿终正寝时。

就在两个月前,企业董秘回答投资者有关价格问题时还称:现在公司产品价格离天花板还有较大距离,2006年公司推出脆口产品,很多人觉得贵,但是慢慢消费者也认识到产品品质和品牌的重要性,对价格变得没有那么敏感,公司在市场上也做了调研,如果物价水平没有上去,不可能大幅提价,贸然不合理的提价还是会影响销量,提价同时也要考虑行业价格水平、消费者的观念认知等。

尽管官方称“不能贸然提价”,但实际上只要你稍具备中文造诣,就会看出董秘的重点在于第一句“价格天花板还高着呐”!

举个不恰当的例子,在盟军攻陷柏林的前一周,希特勒还以为自己能继续坚守半年呢。

所谓生活在甜蜜湖泊中的青蛙,不愿承认世上有苦涩的死海。

其实除了“价格天花板已至”,涪陵榨菜还有一条更不愿意承认的是:软口也好,脆口也好,榨菜也好,腌萝卜也好……咸菜作为典型的“穷人食品”,属于乱世的救命粮草,盛世的夕阳产业。

很简单的道理,馒头就咸菜那都是没办法的时候才吃的,现如今人们手机上随便都能点来炸鸡和啤酒,咸菜的消费场景已经在不知不觉间少了许多。

马云、王兴们,才是“榨菜茅台”的终极杀手!

据新京报报道,有中原证券分析师认为:“截至2018年,涪陵榨菜产品的出厂均价已经较2011年接近翻番,我们认为,2019年产品价格很难得到继续大幅的提高。其一,社会零售总额增速正在加速下滑,消费氛围并不十分友善;其二,公司一季度销售增长不理想,为了全年动销,公司可能会考虑放弃对价格的要求;其三,公司今年着力于三线和四线市场,需要考虑相关消费人群对价格的敏感度。”

一言以蔽之,陵啊,咱忘了茅台吧!

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