失守2900后机会在消费蓝筹还是科技成长?私募这样说

失守2900后机会在消费蓝筹还是科技成长?私募这样说

2019年08月05日 15:45:50
来源:私募排排网

7月份A股高开低走,市场继续维持区间震荡,两市日均成交量额不足4000亿,但北向资金延续净流入趋势,全月累计净流入120亿,市场风格分化明显,7月上证指数下跌1.57%,上证50指数下跌0.61%,而中小板指与创业板指分别收涨2.04%、3.89%。行业方面,农林牧渔、电子、军工涨幅领先,有色石油等周期性行业大幅下跌。

7月行业轮动迹象明显,消费类白马股走弱,而受益于科创板的上市,科技类电子股受到资金青睐。此外,私募排排网新近公布的8月A股信心指数显示,基金经理信心相较上月大幅下跌,结合私募目前的仓位数据来看,对于8月份的行情,私募仍然持较为谨慎的态度。

8月信心指数大跌,私募研判后市延续震荡

私募排排网报告显示,私募基金经理对8月A股信心指数为113.34,环比大跌6.97%,反应出私募对当下行情的谨慎。从私募的仓位来看,目前股票策略型私募基金的平均仓位为71.92%,相比上个月同期的72.46%变化不大,可见在7月份市场窄幅波动期间,大部分私募选择了持仓观望。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数

资料来源:融智评级研究中心,调查时间:7月31日收盘后

8月的第一个交易周,受谈判结果并不明朗,以及外围股市大跌影响,A股失守2900点。也有私募认为,上证指数2850点具备较强支撑,就目前利空因素的级别而言,推动市场持续下跌的可能不大,三四季度市场还是继续看多。

与私募排排网的调查结果类似,新富资本研究中心对后市也持较为谨慎的态度,理由是各种突发事件扰动、经济下行压力加大等因素都会影响市场走势。

耀资产总经理辜若飞向私募排排网介绍,7月底大事件比较多,市场已经提前反应了一定的期许。随着事件的落地及美联储降息后续表态偏鹰,因此对于股市造成了一定的短期动荡。本次重磅工作会议相对于二季度会议来看基调还是更加积极的,重新强调了经济下行压力,去掉了结构性去杠杆,重提六稳,政策呵护性质更加明显。但鉴于经济尚在寻底当中,结合整体估值低位,辜若飞认为8月依然是震荡行情。

龙航资产董事长兼投资总监蔡英明表示,随着市场的不断演变分化,光从指数判断市场有效性慢慢下降,现在的市场偏向于结构化,不同板块差异较大,参与资金属性也不一样。并且后市主要是中报披露期,个股结构会分化的比较厉害,行业景气度高的行业会保持比较强势的趋势。

雷根基金认为,7月各指数的波动率处于历史低位,一般市场波动很难长期处于低位,因此我们预估在8-9月市场将会作出方向性抉择。8月暂时来看,利好消息不多,潜在最大可能是科创板行情超预期,带动主板的科创类股票上涨。

沃隆创鑫投资董事长胡定坤介绍,市场开局不利,8月风险将大于机会,大盘有震荡下行趋势。

从5月以来,市场已经维持了长达三个月的横盘箱体震荡,千波资产研究中心认为,随着MY战、中报业绩雷等利空的逐步释放,8月将是市场反转的开始。如果把1-3月份视为牛市的第一阶段,那么8月份即将迎来牛市的第二阶段,不同于第一阶段的板块轮动普涨,第二阶段盈利超预期的科技股会成为领涨板块,而市场风格也将彻底从白马价值股转向科技成长股。

消费股频频爆雷,科技类成长股获机构青睐

在经历上半年火爆行情后,消费行业的赛道已经开始拥挤。“药中茅台”东阿阿胶、“榨菜中茅台”涪陵榨菜等传统行业龙头业绩均不达预期,再度引发市场对白马股抱团瓦解的担忧。并且目前消费类别中除了白酒外其余表现并不出色,下半年消费板块是否会走向分化?白马业绩是否还能支撑估值溢价?拥有确定性业绩增长的成长股能否占优,成为市场再度关注的焦点。

辜若飞认为业绩是股价最好的试金石。即使是作为防御板块的消费行业,并且还是当前资金抱团较严重的领域,后续也会随着业绩产生分化。下半年磐耀资产继续看好军工、医药、科技、金融股的投资机会。

雷根基金也指出,白马作为前期抱团标的,经历了中报的业绩爆雷,加上目前科创板行情的赚钱效应仍在,在这种情况下,主板当中更看好科创类股票的机会。

千波资产研究中心也表示,业绩持续的高增长让消费股成了机构资金抱团的首选,但随着业绩增速的下滑,支撑资金抱团的核心逻辑正在消退,分化迟早会出现。后市公司看好以5G为首的科技板块,5G商用的来临以及未来的手机换机潮,科技股将逐步走出盈利低谷,迎来周期性拐点,一旦确认周期拐点,那么机构资金会源源不断流入,推动股价持续上涨。

持类似观点的还有胡定坤,他认为在未来的震荡行情中,消费类股必然走向分化,很多业绩增长乏力的将出现价值回归。未来看好芯片、5G、医药、稀土、军工等结构性的机会。

新富资本研究中心认为下半年消费板块或将出现分化,业绩优秀的个股仍将高位震荡或向上,业绩不及预期的个股迎来调整。后市看好5G、国产芯片、半导体、消费电子等科技板块。

蔡英明也认为消费板块走向分化是大概率事件,目前有品牌溢价和业绩确定性的持续有资金抱团,但是随着中报的披露,去年的高基数,库存周期,行业的影响开始凸显,比如地产链影响比较大的家电,经济周期影响比较大的社服酒店,库存提价周期影响的榨菜等,不同行业的实际情况开始反应出来,虽然均是行业龙头,但是行业的景气程度不一样,分化也就随之而来。

展望后市,蔡英明认为在经济有压力的情况下,扩大内需消费是必选项,上半年的减税降费也是这个思路,所以消费依旧会是一个比较好的投资对象,后市像涨价确定性比较高的生猪板块,景气度比较高的高端白酒,消费升级下的小食品等都是不错的选择。