华泰汽车债务链起底：2018年末有息债务规模298亿

21世纪经济报道消息，7月26日是“16华汽02”兑付日，但市场仍未确定该债券是否兑付；据报道，公募债“16华泰02”本应于7月29日兑付回售本息，但发行人并未还本付息，出现违约。这些只是华泰汽车集团有限公司（下称华泰汽车）债务危机下的“冰山一角”。

这家民营家族企业，经过10余年的扩张后已将资产规模扩张至超过500亿。财务数据显示，2018年末华泰汽车总资产规模达到545亿，相比2012年末增长近一倍；2018年末有息债务规模为298亿，相比2012年末增长2.4倍。

从具体时间段来看，债务扩张最快的时间段为2015年-2016年间。这一时间段恰逢货币宽松周期，华泰汽车短短半年内就在债券市场融资70亿。同时华泰汽车购入银行股权、土地，进而质押二者融资放大杠杆，债务大幅扩张。

华泰汽车的实控人为张秀根家族。除涉足汽车产业外，他们还介入金融、房地产领域。但由于汽车主业经营不善，未能对企业偿债形成有力支撑。随着债券兑付危机的爆发，华泰汽车的债务链逐渐引起外界关注。

21世纪经济报道记者了解到，2019年华泰汽车已开启去杠杆进程，一季度资产负债表已收缩6%。同时，引入投资者、出售资产和股权也在进一步考虑之中。