蔡翔：教育行业正值当下风口点和机会点 未来发展面临三大趋势

凤凰网港股讯 8月16日消息，由凤凰网财经、凤凰网港股主办的教育产业高峰论坛于今日在北京举办。本次论坛邀请国内教育培训行业、教育科技产业中的领军企业及嘉宾代表共同分享他们对于未来教育产业发展的思考。好未来集团副总裁、产业基金总裁蔡翔出席此次论坛并做论坛主题演讲。

蔡翔在演讲中提出，教育行业还是一个正在进行着变化的行业，当下是很重要的风口点和机会点。

蔡翔表示，经过40年的快速成长，教育或许是能够保持常青、保持逆周期，无论风吹雨打还能保持持续发展的最好领域。随着国家和行业的发展，教育市场即便自身不发生太多的变革，它也会超越市场上的物价指数，超越市场上的消费能力。目前我国教育行业处在产业化的早期，蕴含着一个万亿级的市场，将来有大量的企业将来会走向上市，把资本化率的比值抬高上去。

蔡翔认为，教育行业未来的发展面临三大趋势，包括以标准化、规模化的方式在线下进行高速扩张；互联网化、在线化推动教育的快速发展；以及大数据AI化推进教育供给侧改革。另外教育行业存在“三纵一横”赛道的投资机会，纵向三大机会为：一是让孩子用相对少的时间更快的掌握知识，更快的提升技能，二是以知识付费的方式提升用户自身的认知，三是面向中老年的文化教育需求。而横向则是面向各类的B端，为他们赋能，无论是信息化的赋能，无论是教育内容上的增值，以及科技能力上的助力。

最后，蔡翔表示：“在未来的教育行业大发展之中，非常希望跟在座的各位共同助力每个领域的领头羊，取得巨大的成功。”

以下为蔡翔发言实录：

各位上午好！非常感谢组委会提供机会，跟大家分享一下我们对于教育行业未来的发展相应的一些观察和思考。好未来可能在座的朋友们都比较熟悉，好未来作为全球市值最大的教育集团，整个行业的发展上做了非常多的探索和努力，不断尝试通过规模化和标准化方式进行快速的扩张，非常早的进行了在线的延展，造福整个教育行业。既然说到开放平台，如何用资本的力量，如何用投资的手段真正构建行业之中的生态圈，为各个赛道的领头羊成为独角兽，成为领军者，付出我们的贡献。

我加入好未来的时间是2017年，在过去的两年中，我很深刻的感受到一点，教育行业还是一个正在进行着变化的行业，在我加入好未来之前一直在VC、PE领域做投资，整体的感受是无论在任何一个行业，做投资最终投的还是要投变化，只有变化才会取得回报，才会有介入投资，创造更大的新生力量的机会。在教育行业当下就是很重要的风口点和机会点。2017年的时候选择从VC、PE角色上做很重要的角色变换，和大家分享一下我的思考，包括我本人对产业未来发展的判断。

首先，大家也能够感受到中国整个经济的发展，经过40年的快速成长，很多领域的成长空间并不像大家所亲身经历的还有两位数的态势，我们看到的各个垂直赛道里面，还有万亿级的市场规模，并且继续保持两位数增长。中国作为如此庞大的经济体，过去40年在整个发展过程中管控了非常好的风险问题，没有出现任何主要的经济危机和金融危机。是不是一个市场化的经济体能够永远抗风险，就像一个个人有可能40年不生病，永远保持健康的状态，这个大家有自己的答案。未来随着中国的发展，过去积累的各种各样的问题，无论是金融端还是贸易端，都会逐渐释放出来。什么样的行业能够保持常青的状态，保持逆周期，无论风吹雨打还能保持持续发展，可能教育是最好的领域。

我们在看教育行业的时候，有一个特别有意思的判断，真正随着一个国家和行业的发展，教育市场即便自身不发生太多的变革，它也会超越市场上的物价指数，超越市场上的消费能力，有一个领先性的发展动力的行业。看这张图，美国过去20年，无论是泛教育领域，无论是对少儿消费领域，他的价格成长指数在各个行业是排在最前面的，光靠价格的自身成长就能够获得非常好的回报和收益。

这张图也可以看到中国当下该买房子的都买了，该买车的可能也不只一辆了，真正的消费上超过1/4已经用在学习、教育领域，不仅是自身的学习和成长，也包括大量的投入给自己的子女。在这样一个消费状态下，教育行业的发展是毋庸置疑的。

除此之外，我当时选择从泛VC、PE的行业投身到教育行业进行生态布局的建设，很重要的想法也是看到了自己亲身经历了互联网行业的变革。很多人专注线下连锁零售的时候，京东、阿里仅仅在短短几年行业就颠覆了零售和消费格局，成为当之无愧的巨头，这样的事情会在什么行业重演，尤其在2019年下，互联网对各个行业的改造几乎已经完成，教育行业市场中大家也能够看到当下无论是在线教育，还是通过AI大数据方式，对教育的形式和教育的商业形态进行变革所产生的巨大爆发力，在过去一两年中大家已经能够感受到，未来我们所面对的机会又是一次爆发性的场景，如果能在这个领域布局，我相信企业家和用户都能够获得巨大的收益。刚才港交所的代表做了一个非常好的介绍和宣传，在走向上市之前，整个中国教育市场的格局是什么，什么样的公司能够从格局中站出来，走向港交所，走上A股。

中国当下的教育行业非常有意思，处在产业化的早期，我们直接可以看到作为一个万亿级的市场，别的头部体量都是数千亿收入，而在教育行业，所谓的双巨头，像新东方、好未来，无非也就是200亿左右的收入，这是2017年的报表。我们这么大的行业里面，头部公司仅仅200亿的收入体量。就像好未来、新东方在资本市场得到投资人的认可，在培训领域无非是2-3%，还是高度分散化的。能够上市的企业体量也并不大，中国资本市场排名前三的，基本40亿以上的收入就排名前三了，很多行业里面是不可想象的，资本市场给我们广大的教育行业的创业者和头部企业留了比较低的门槛，大家在这个基础上努力做到行业的第一，努力做出自己的特色，并不需要庞大的规模，就可以先人一步走向资本市场。

我们为什么看到这个行业里面存在着巨大的资本化机会，行业高度的分散使得当下很多企业体量相对较小，这个行业会永远分散下去吗？不见得。像零售行业，出现互联网化的巨头之前是高度分散的，一旦出现了头部巨头，集中度就会快速提升。我们看了各个行业的比较，可以和教育有一定的相关性，一个是媒体娱乐行业，一个是医疗行业，医疗行业的公共事业属性和教育比较相似，媒体娱乐在整个内容端的关注点和教育很接近，有大量的企业将来会走向上市，把资本化率的比值抬高上去。当下中国教育上市公司还是以线下企业为主，只要是线下企业为主的格局就意味着可能分散，体量不会太大。IPO在线公司已经有一些企业先人一步。

我们看一下美国的态势，美国在过去五年在教育产业中，我们看分母，分子是互联网教育公司的市值，互联网化的教育公司占IPO市值的比重从20%提高到55%，只用了五年的时间，未来可预见的将来，互联网教育企业将会成为主角角色。零售行业也是，我相信在京东、阿里上市之前，中国的消费行业完全是线下公司，当下市值的比重在线的公司远超线下公司的市值。

我们现在看待教育行业未来的发展趋势，从我个人而言，我会非常看好三个大的趋势，我们称之为三浪叠加，以标准化、规模化的方式在线下进行高速扩张，在当下依然有机会，无论是职业教育企业，素质教育企业，线下的模式非常有效。但是我们要强调的是这种线下扩张也是基于高度有效的利用信息化产品，信息化内部管控能力的基础上实现的，大家很难想象像好未来通过内部标准化、集中化的管理，所有的管控高度集中在总部的模式，如果缺乏内部的互联网，缺乏内部的SAAS系统，我们能够高效的实现业务精准的管理和扩张。第二浪是互联网化，一方面出现了一大批作业帮等，面向青少年、幼儿的2C产品，市场规模做的很大，市值做的很高，商业模式上没有形成完整的闭环，以亏损为代价。一些挣钱的公司很大程度上相对聚集在面向成人阶段，其他头部职业教育公司做到一年上亿的利润都已经出现了，我们认为在互联网化这一浪里面出现了很有意思的一点，不断的打磨和尝试全新的突破的商业新的规律。当下创业者汇聚的领域是什么？无论是腾讯、阿里、百度，甚至来自于谷歌的高管，他们所创立的还是在大数据化、AI，这种科技教育公司的成长阶段还是偏早期的阶段，通常在A或者B轮，我相信更多是面向未来的，VC投资的机会。

刚才讲线下的规模化和标准化的扩张，满足线下消费分层的销售，大家不要感觉好像在北京五环之内有强烈的培养孩子的需求，全国范围内都是类似的情况。我们的办公室在中关村的核心区，每到中午的时候送外卖的人特别多，七八月份送外卖的更多，我有一次突然听到外卖快递小哥的对话，怎么人这么多，另外一个小哥说现在是七八月份，孩子们都在这上补习班，另外一个说在我老家孩子们也在上补习班。中国一线到七线城市都有这样的需求，以线下的模式进行覆盖和满足是非常有效的手段。

在线化推动教育的快速发展，几家非常头部的公司从0做到35亿的收入大概用了多长时间，新东方花了18年的时间，好未来用了12年的时间，中间减了6年，纯线上的企业用了5年时间，可能更新一代的企业1-2年就可以做到35亿。在线的领域里面，从生命周期的各个阶段都已经有头部公司出现，全生命周期从幼儿阶段一直到终身教育，头部企业已经站起来了。

大数据AI化推进教育供给侧改革，教育本身如果完全用千年以来一以贯之的方式，做到个性化的教学方式是很难的，学校老师再有爱心，面对一个班里30-40名学生，覆盖到10个孩子就不错了，大量孩子实现针对性的教育非常难。有非常好的创业企业，还有乂学，就是通过大数据、AI手段，帮助老师更精准的教学，使得每个孩子得到尽量均衡的关注和适合他们自己的教学方法。不能利用口语测评人机对话的方式，拍照的方式等，还有自适应的学习，还有借助人工智能的方法，判断你上课的专注程度，老师面对1000个学生，80%的孩子都已经很困倦了，你要调整一下你的上课方式。还有有多少孩子盯着老师讲课，你可以继续这样下去。这些都可以给教学带来很大的提升。

对于教育行业的投资机会我认为可以叫做“三纵一横”的赛道，中国的家长客观来讲在孩子们上到三四年级之前有大量的时间和非常强的意愿让孩子全面发展，无论是少儿英语还是少儿编程。随着考试体系对于孩子选拔作用的逐渐强调，无论是课外辅导，或者是通过协助B端的工业学校，协助其他机构提升更好的教育，让孩子用相对少的时间更快的掌握知识，更快的提升技能，这是我们很大的机会。整个中国的经济发展在当下阶段所面临的最大问题就是如何延续我们的比较优势，过去中国的比较优势是人口红利，某种意义上是低成本的劳动力，当整个产业发展，有机会赶超领先国家的时候，我们的劳动力水平是不是满足中国的产业状况，无论从中职、高职、大学，都存在继续提升的机会，即便对于已经就业的，哪怕是白领的从业人员，在知识更新这么快的情况下，如何保持知识的新鲜度，这也带来了海量的职业教育机会。其实教育的根本目的并不是为了学业和找工作，而是为了个人的提升，实现人生体验的需求。我们看到大量知识付费的公司出现，大家耳熟能详的像得到、喜马拉雅等，以知识付费的方式提升用户自身的认知。还有一个海量市场，面向中老年的文化教育需求，大家可以想象一下，自己的父母叔叔、阿姨那一辈的人，55、60岁就要面临退休，他们可能要离开工作岗位，但是55和60岁的概念是什么？他们现在是60后，非常好的掌握着互联网的各种技能。很多曾经的愿望并没有能够实现，自己想培养国学，了解历史，或者自己想掌握摄影，掌握健康的知识，这种诉求在这个时候他们成为既有钱又有闲的基层，如何通过教育的方式满足他们的生活状态，借助他们的力量把更好的家庭教育，更好的健康生活的习惯带回到他们自己的家庭之中，传播给周围的朋友。横向是面向各类的B端，所谓2B，为他们赋能，无论是信息化的赋能，无论是教育内容上的增值，以及科技能力上的助力，这些方面也都会带来很大的投资机会和前景。

简单给大家演示一下，这个是当下借助科技的手段和力量，孩子们是怎么上课的，已经不是老师讲板书，讲到英语课的时候，中国老师是有口音问题，现在是在线直播的形态，屏幕里的老师是真正的哈佛老师，我们的AI双师课堂，我们把一个老师完整的教学课程拍下来，孩子和他互动的过程中，机器根据孩子的反馈选择下一秒播放什么，由机器挑选场景。

这是在线化和幼小年龄阶段的场景，我们从成人下降到中小学，现在到了学前阶段，大家都可以进行网上的学习和互动。

好未来已经是全球最大的教育集团，目前有差不多将近4万名员工，在线用户数千万，当下教育赛道蓬勃发展的关键节点，通过资本的力量助力整个行业的全面兴起，我们有志于成为教育行业最懂投资的人，有志于成为投资行业最懂教育的人。我们自身的业务网络也能够覆盖到全国任何一个角落，任何一个头部企业，在投资的过程中，借助自身非常强大的力量对企业进行判断，提供很好的指导。投后无论是对企业的认知和战略层面，或者是对企业的运营指导层面，再加上我们科技能力的赋能，都能够带来巨大的帮助。在未来的教育行业大发展之中，非常希望跟在座的各位共同助力每个领域的领头羊，取得巨大的成功，谢谢。