风靡A股的“利好茅台”段子来了!茅台到底为啥能屡创新高?

风靡A股的“利好茅台”段子来了!茅台到底为啥能屡创新高?

2019年08月24日 21:03:30
来源:中国证券报

8月23日,贵州茅台股价再创历史新高,A股最大的梗——“利好茅台”又来了。

据说,在A股,万事万物皆利好茅台:台风利好茅台,火箭上天利好茅台,新能源汽车利好茅台……甚至能否从一则看似毫不相关的消息中得出“利好茅台”的推论,已经成为判断一个券商研究员是否称职的“试金石”。

这么多年来,到底是什么一直在“利好茅台”,导致茅台股价连创历史新高呢?

万事万物皆"利好茅台"

前段时间,台风来了,有人说,利好茅台,因为不用上班,待在家里,只好喝茅台解闷儿啊;台风走了,还是利好茅台,因为普天同庆,当然要喝茅台庆祝啊。

我国民营商业运载火箭成功实施首次入轨发射利好茅台,因为“飞天茅台”。

这两天,人们又发现,发展新能源汽车原来也利好茅台。

有媒体报道,小鹏汽车董事长何小鹏为了缓解压力,购置了上千瓶白酒放在仓库,时不时会喝一点。那么,喝什么酒呢?利好茅台!

连5G都实锤了。

在一片利好声中,茅台股价一路上涨,8月23日收盘创下1130.10元/股的历史新高,市值也突破了1.4万亿元。茅台股价上涨十倍,只用了5年多一点的时间,是真真正正的十倍牛股。

在近期茅台股价一路上涨的过程中,券商也不断调高目标价。特别是8月以来,券商再度开启“利好茅台”模式,纷纷将贵州茅台目标价定在1200元上方,东兴证券更将贵州茅台目标价定在了1424元

有人不禁好奇,“利好茅台”的梗到底是怎么来的呢?大概是当研究员发现茅台股价一路上涨,实在找不到新的推荐理由了,那就啥也别说了,一切都在酒里了。

不得不承认,“利好茅台”就跟“价值投资”一样,已经成为A股的一门玄学。

问题来了:茅台股价后市还会一路上涨吗?

小编也不知道,但小编知道无论涨跌都利好茅台。因为涨了,开瓶庆祝喝茅台;跌了,借酒浇愁喝茅台。

到底是什么在“利好茅台”?

言归正传,到底是什么在“利好茅台”,以至于茅台股价连创历史新高呢?

从短期来看,确实有一些利好茅台的积极因素。比如,针对令市场担心的茅台集团成立销售公司一事,贵州茅台8月9日晚间回复了上交所问询函,不确定性消除。中信建投称,“营销公司配额落地,远好于此前市场预期。”

回复问询后的第一个交易日(8月12日),市场便给出了积极回应,贵州茅台股价当日大涨5.88%,重回千元以上,收1018.63元/股。作为龙头股,茅台的大涨还带动了整个白酒板块的大涨。

中期来看,在白马股频频爆雷的当下,白酒仍是确定性最高的板块之一。

中信建投指出,年初以来,茅台供应偏紧,批价从年初1700元左右提升至2000元以上,五粮液、泸州老窖等批价也持续走高,高端白酒景气周期得以延续,量价齐升。近期,白酒指数也一路上涨。

具体到茅台,中信建投认为,根据茅台基酒产量公告远期目标5.6万吨简单推算,茅台2024年对应可售成品酒产量或达4.6万吨,较2018年增长40%,加上吨价提升,预计到2024年,茅台及更多高附加值非标产品的收入或达1400亿规模,年复合增速达15%。

从更长的周期来解释茅台股价一路上涨并连创新高的原因,仅仅停留在行业和公司层面已经不够,“价值投资”的老调恐怕也很难有说服力。

8月22日,国盛证券策略分析师张启尧发表了《写在上千之际,一个策略分析师眼中的茅台》一文,他从资金层面,特别是外资入场的角度,解释了茅台最近几年持续上涨的原因,“外资将带来万亿增量,以茅台为代表的核心资产必然是其最重要的配置方向。”

张启尧举例说,2018年茅台三季报大幅低于预期,随之被抛售并惨遭跌停。然而,在茅台遭遇跌停的当周,外资单周流入创下历史新高。在短期基本面不达预期的情况下,外资选择了抄底,茅台股价也在短暂接近500元后被迅速拉回。

实际上,早在2014年,茅台十大股东中,外资就已经占据了半数以上。从目前已经披露半年报的上市公司来看,贵州茅台获外资持股市值远超其它公司,共计1220.47亿元,其中QFII持股市值76.23亿元,陆股通持股市值达1144.25亿元。

张启尧还从外资推高茅台引申认为,投资者结构的系统性转变将带来A股前所未有的大变革,“我们将迎来的是一个从散户到机构、从交易到配置、从Beta到Sharpe Ratio的大时代开启。这将是机构化的大时代、价值化的大时代、更将是核心资产的大时代。”