企业管理软件提供商速达软件赴港IPO 毛利率高达九成

格隆汇8月29日丨IPO那点事（ID：ipopress）:8月28日，速达软件集团有限公司（简称“速达软件”）向港交所递交上市申请资料，显示红日资本为保荐人。

据悉，速达软件成立于20世纪90年代末，主要透过广州速达在中国提供微小型企业企业管理软件及服务。软件产品的主要功能覆盖多个领域，如进销存管理、财务管理及ERP管理等。

IPO那点事（ID：ipopress）获悉，速达软件的大多数软件产品属C/S、Net及Cloud系列，其中Net及Cloud系列可通过B/S及APP在比C/S架构更复杂的环境下运作。该集团亦提供全网通服务及产品支持及技术服务以便于软件产品的操作。

其软件产品及相关服务专为精简、简化及加速业务营运的复杂性而设计，从而提高效率、准确性及生产力。于往绩记录期间，该集团从销售软件产品获得70%以上的收入。

集团的往绩记录良好，自2010年以来至最后实际可行日期在其注册系统累计超过280,000名注册用户。根据灼识咨询报告，就截至2018年12月31日止年度的销售收入而言，该集团在中国微小型企业企业管理软件及SaaS市场中排名第三，占市场份额约1.6%。

截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年6月30日止六个月，该集团分别录得收入约人民币4790万元（单位下同）、5960万元、6850万元及3450万元。

IPO那点事（ID：ipopress）了解到，该集团收入大部分来自销售软件产品。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年6月30日止六个月，毛利分别约为4280万元、5400万元、6270万元及3160万元。年度溢利分别为1471.3万元、2090.6万元、2527.4万元及1392.6万元。

整体毛利率由截至2016年12月31日止年度的约89.2%小幅增至截至2017年12月31日止年度的90.7%，乃主要归因于Net系列软件产品及速达局域网牌照的毛利率增加。

整体毛利率由截至2017年12月31日止年度的90.7%小幅增至截至2018年12月31日止年度的91.5%，乃主要归因于以下因素的共同影响：(i)C/S系列软件产品的毛利率增加；及(ii)推出Cloud系列软件产品，部分被Net系列软件产品的毛利率下降所抵销。截至2018年及2019年6月30日止六个月，毛利率分别约为91.7%及91.5%，维持稳定。

研发方面，截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年6月30日止六个月，集团的研发开支分别为约430万元、530万元、510万元及320万元，分别占总收入的约8.9%、8.9%、7.5%及9.4%。

此外，截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年6月30日止六个月，集团所有收入均来自在中国销售软件产品及提供相关服务。鉴于微小型企业在中国的广大市场，集团主要将市场推广力度集中于开发市场版块。然而，无法确保中国经济未来不会出现任何衰退或该等企业将会继续使用本集团提供的软件产品及相关服务。

募资用途方面，一是将用于推出基于SaaS的微小型企业管理软件产品；二是将用于进一步提高现有微小型企业企业软件产品；三是将用于加大其于中国的营销力度；四是将用于寻求交叉销售机会及战略合作及收购；五是将用作一般营运资金。

风险因素：

(1)新软件产品及服务（包括开发速达SaaS云平台及基于SaaS的微小型企业企业管理软件产品）未必成功；

(2)面临着激烈的竞争；

(3)收入仅来自于中国的销售；

(4)增长部分取决于其成功与授权分销商建立关系