跛脚的周黑鸭

仅2019年上半年，周黑鸭就关闭了117家门店，上半年归母净利润仅为2.24亿元，同比下降32.53%！而其最大的竞争对手绝味食品和煌上煌的净利润增长却超过20%，真是几家欢喜几家愁！

消息一出，网友们都炸了！有人表示震惊，有人觉得难以置信。但还有些网友猜测是周黑鸭价格持续走高，导致其门店销量下降、盈利减少。

曾经好吃到让人欲罢不能、直舔手指的周黑鸭，近半年的生意似乎冷清了许多。周黑鸭以独特的“直营模式”为骄傲，最近却陷入了直营模式的扩张瓶颈期。

扩张瓶颈期，竟如此艰难？

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8月27日晚，周黑鸭发布2019年半年报。2019年上半年，该公司实现收入16.26亿元，较上年同期增长1.8%；实现净利润2.24亿元，较上年同期下滑32.4%。

在收入仅增长1.8%的同时，净利润竟然大幅下滑32.4%。客流量减少、线下门店关停等问题实实在在地反映到这半年的业绩单上来。

周黑鸭在业绩预告中解释道，净利润下滑主要是由于门店经营利润率下跌、原材料成本上涨导致毛利率减少、部分工厂投产带来折旧及能耗等成本上升、门店租金增长等问题。

2019年上半年，在机场、火车站等交通枢纽布局自营门店仍是周黑鸭的主要策略。据了解，截至2019年6月30日，在周黑鸭经营的所有自营门店中，有362间交通枢纽门店，该部分的收入占比约达40.1%。

除此之外，今年上半年，周黑鸭新开自营门店84家，同时关闭117家，大多是因为经营效益不佳、市政改造等。自营门店的收入占公司营业收入的86.3%。

据统计，这是周黑鸭有公开披露数据以来，首次出现门店数量负增长。

截至2019年6月30日，周黑鸭共有自营门店1255间，覆盖中国17个省份及直辖市内的96个城市。

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周黑鸭在半年报中提到，受上游供需关系变化、消费者习惯快速转变以及消费升级带来的品牌品类迭代等因素的影响，休闲卤制品行业呈现出空前剧烈的竞争格局。

周黑鸭方面表示，“在线上，全品类休闲零食品牌纷纷进入卤制品赛道，通过低价策略加入竞争；而在线下，不断涌现出新兴的区域性、长尾卤制品零食品牌促使消费者进一步分流。此外，由于非洲猪瘟等因素导致肉类蛋白上游供需关系紧张，在交通枢纽、商圈等客流量大的区域面临热点铺位的激烈争夺，均是中国现阶段休闲卤制品企业面临的主要挑战。”

然而，与周黑鸭并称为“鸭脖三巨头”的绝味食品、煌上煌却表现出色。

前不久，煌上煌、绝味食品也发布了2019年半年报。

数据显示，今年上半年，煌上煌实现营业收入11.69亿元，同比增长13.15%；实现净利润1.40亿元，同比增长23.15%。

就绝味食品8月27日发布的2019半年报来看，绝味食品的业绩也在稳步增长。2019年上半年，绝味食品实现营业收入24.90亿元，同比增长19.42%；实现净利润3.96亿元，同比增长25.81%。

而同一时期，周黑鸭收入仅增长1.8%，净利润下滑幅度高达32.4%。

有分析指出，周黑鸭的掉队与其销售模式不无关系。

绝味食品的销售模式主要为“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”，加盟渠道的产品销售为公司主营业务收入提供了90%以上的业绩；而煌上煌也采用了直营连锁、特许经营连锁和经销售商三种经营模式。与众不同的周黑鸭则以自营为主。

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直营模式使得周黑鸭的扩张成本较高，在一定程度上挤压了企业利润。

据公开资料显示，开一家周黑鸭门店大概需要12万元左右、招募2至3名店员，平均2个月内实现收支平稳，半年内收回投资。其单店平均创收能力不容小觑，远高于绝味等竞品，直营带来了更大的毛利率，却也变相提高了公司的营业成本。

目前，全球经济发展放缓、我国经济增速触底的大形势，并不利于周黑鸭的急速扩张。周黑鸭的1255家自营门店究竟要投入多少成本、是否每一家店都能在半年内盈利等问题都限制了周黑鸭“开疆拓土”的脚步。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“直营模式有利有弊，‘利’在于食品安全可控，‘弊’在于扩张速度慢、成本高。从当前的情况来看，周黑鸭的直营模式是弊大于利的。此外，周黑鸭的门店较为集中，消费者容易产生审美疲劳，以至于其单店营收和利润并不理想。”

周黑鸭似乎也意识到了这一点。

周黑鸭方面表示，“之后公司会通过商业模式升级缓解门店租金成本压力；同时优化门店布局，加强对门店经营效率的考核，按步骤对门店进行升级，优化低产门店。”

在营收平稳、净利下滑、竞品威胁极大的情况下，周黑鸭开始探索产品创新及多元分渠道的营销策略来促进品牌扩张，实施二次创业的战略。

今年上半年，周黑鸭在华南地区新开的门店中，就大胆创新推出了“不辣”系列，迎合了华南地区消费者饮食习惯，配合品牌消费者的清淡口味，并在华南投资建厂。8月3日，周黑鸭×天丝面膜主题门店也在广州天河开业，致力于探索新型销售策略。

不仅如此，2019年上半年，电商收益较去年同期增长了9.3%。周黑鸭继续扩大其产品覆盖区域及影响力，深耕线上自营平台并入驻社群电商等线上平台，利用跨界营销、礼盒定制包装等手段开展多种形式的营销活动。

公司在半年报中透露，接下来的业务策略将聚焦在利用特许经营模式进一步渗透现有市场及策略性扩展至新地区、探索多元分销渠道、加强产品创新等方面。