央行宣布降准！六张图看清A股估值：主流板块处绝对低位

截至本周五收盘（9月6日），万得全A市盈率（PE-ttm,）报17.3倍，市净率（PB-lf）报1.6倍，市场主流板块仍是绝对低位，分别是十年均值的95.2%、78%。

本周，是科创板上市第七周，从7月22日第一批企业上市至今已有29家企业成功登陆科创板，截至9月6日，29只科创板股平均市盈率153倍，平均市净率8.9倍。

在周一周二连发两日“红包”以后，科创板9月4日走势逐步分化，9月6日呈现跌多涨少的态势。9月6日科创板第29家公司安博通上市，首日上涨216.53%。本周科创板平均估值从上周的149.8倍上涨到153倍，主要受市场风格偏向科技创新等因素推动。

以十年均值为尺度，市盈率估值水平最低的仍是中证500，报22.4倍，为十年均值的67.0%，除科创板外，最高的仍是创业板综指，报144.5倍，为十年均值的230.6%；市净率方面，现值占十年均值最低的也是中证500，现值报1.8倍，水平最高的是深证成指，报2.5倍，分别是十年均值的63.6%、86.3%。

本周，上证指数迎来了五连阳，周四一度站上3000点上方，9月6日收涨0.46%。题材上动物疫苗、光电系、钛白粉、证券等板块有所活跃，但是个股跌多涨少，赚钱效应不高。

行业方面：市盈率来看，软件与服务依然“爆表”，570.2倍的市盈率位列A股各大行业估值第一，说明软件与服务行业业绩尚未兑现，该行业以市净率考量，现值3.9倍，仅有十年均值的67.5%，说明其股价并非是历史高位。

本周食品、饮料和烟草估值水平提升至第二位，其次是多元金融，制药、生物科技与生命科学，以及零售业，市盈率分别为十年均值的116%、106.5%、100.8%和95.8%；市净率方面，食品、饮料与烟草，以及半导体与半导体生产设备均超过十年均值，分别达到125.4%以及111.3%。

另一方面，估值水平最低的行业是材料，家庭与个人用品，以及房地产，其估值水平仅为十年均值的25.8%、30.5%、53.9%。材料行业成分构成中，钢铁股居多，受钢铁供给过剩、环保限产等因素影响，钢企中报利润普遍同比下滑，整个周期品也被机构减配；此外，房地产仍然在调控中，房住不炒也让资本产生“房股不炒”的意愿。

9月6日消息，央行决定2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。值得注意的是，Wind全球经济日历显示，下周CPI、PPI、外汇储备等数据密集公布，对市场影响不言而喻，投资者应密切关注。

（图片来源：Wind全球经济数据库）