宋城演艺：新一轮扩张助力二次腾飞，长期来看仍具扩张潜力
西部证券发布宋城演艺的研报指出，新一轮扩张助力二次腾飞，长期来看仍具扩张潜力：公司自2018年开启第二轮扩张，桂林千古情、张家界千古情开业运营均好于预期。2019年4月完成六间房出表，商誉减值风险初步解除。2020-21年公司西安、上海、佛山、西塘项目将陆续开业，稳态下单项目利润贡献有望达到1.5-2亿元，结合2018-19年新项目的快速爬坡，有望驱动公司新一轮业绩高增长，预计主业未来三年复合增速超25%。而长期来看，认为重庆、厦门、洛阳、武汉、晋中、北京等地均具备良好旅游演艺市场基础，公司长期增长具备进一步挖掘潜力。结合相对及绝对估值，给予公司目标价32.98元，对应2019年PE为36倍，上调至“买入”评级。
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