TCL集团：周期与成长共振，大小屏全面发力
天风证券指出，资产剥离，华星光电+产业金融双轮驱动。大屏量价齐升：华为智慧屏开启IoT大屏新生态，引领Mini-LED/QLED创新。大屏价格周期底部，海外产能加速退出，大陆份额、话语权持续提升。中小屏持续升级：柔性/折叠OLED是主要驱动力。大小屏齐发力，华星光电有望进入全球FPD综合实力前三。鉴于TCL剥离部分资产后聚焦半导体显示及材料产业，调整公司19-21年营收预测至733.0/700.2/828.6亿元（19/20年原值：1129.5/1147.6亿元），归母净利润为41.5/50.3/60.5亿元，对应的EPS分别为0.31/0.37/0.45元/股。参考同行业公司估值（京东方A和深天马A），谨慎考虑给予公司2020年17倍PE，对应目标价为6.29元，维持买入评级。
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