天风证券：全球宽松，有色起舞

天风证券指出，全球进入降息周期，国内降准即将到来。全球宽松有色起舞，黄金风景独好。美联储自 1974 年以来进行过 19 轮降息，降息周期附近金价平均涨幅达 38.1%；2007年9月18日至2013 年高点，金价上涨166%。同时国内黄金企业弹性较大，本轮降息周期有望带来黄金价格继续上涨。推荐国内黄金龙头山东黄金，建议关注中金黄金。银价弹性更高。二战以来黄金有过三次暴涨，除了第一次布雷顿森林体系崩坏前白银价格已经出现上涨导致白银涨幅低于黄金以外，之后的两次暴涨以及 15 年末至 16 年中期的趋势性反弹中，白银的涨幅均高于黄金。白银价格有望跟随黄金价格出现较大涨幅。推荐银泰资源，建议关注盛达矿业。铜价也可一战。基本金属中铜的金融属性最强，在 2007 年之后的宽松中铜价的涨幅 259%在基本金属中位列第一，并创历史新高。在全球性宽松中，铜价有望再次进入上涨通道。推荐云南铜业、江西铜业和紫金矿业。