中金发布电信行业的研报指出,行业收入初现企稳。工信部公布了8月份行业运营数据:1)通信行业营业收入同比增长1.9%至1,240亿元;其中电信业务收入同比增长1.1%至1,094亿元,行业收入在连续同比下滑5个月之后首次转正;2)本月移动互联网接入流量同比增长71%至114亿GB,增速进一步下探5个百分点;8月当月户均流量达8.6GB。中金判断叠加去年7月1日取消流量漫游收费的低基数影响,下半年行业收入增长将逐步改善;同时随着收入增长企稳,利润侧的压力也将出现缓解。
中金建议投资者积极关注5G投资机会(看好上游确定性强的中国铁塔、中通服);提示运营商业绩企稳的边际改善,建议关注后续运营商开源节流稳增长的举措,关注中国移动(长期稳健,目前股息率4.8%)。
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