数字领域扩张步伐放缓，Adobe（ADBE.US）动力不足？

美股 数字领域扩张步伐放缓，Adobe（ADBE.US）动力不足？ 2019年10月3日 10:41:13 美股研究社

本文来源于“美股研究社”微信公众号，作者Demitrios Kalogeropoulos。

Adobe最近宣布了又一个令人印象深刻的销售增长季度，这家软件巨头继续从向基于云的订阅产品销售的转变中获利。营收超过了管理层的预期，不过投资者选择将更多注意力放在该公司在财年末发布的平淡无奇的业绩指引上。

在与华尔街分析师的电话会议上，Adobe首席执行长纳拉延(Shantanu Narayen)和他的团队解释了这种疲软前景背后的需求趋势，同时强调，随着Adobe 2019财年结束，整体业务表现良好。

让我们来看看那次演讲的三个亮点。

达到了目标

Narayen称:"第二季对Adobe来说是创纪录的一季，营收强劲，整个业务持续增长。"

该公司公布的第二季度收入为28.3亿美元，略高于6月中旬预测的28亿美元。在更深入的挖掘中，其数字媒体部门增长了22%，而管理层的预测为20%，其数字体验部门增长了34%，达到了预期。

纳拉扬在强调Adobe Sign和Adobe Scan等受欢迎的产品时说，"我们推动了创意云和文档云(产品)收入的强劲增长"。

执行上的失误并不严重

纳拉延表示:"尽管第三季度我们遭遇了一些预订延迟，但我们强劲的产品路线图和客户渠道使我们能够保持多年的强劲增长。"

收益报告中包含了一些弱点，包括一些与新推出的Adobe体验平台有关的弱点。管理层注意到较低的订单率，并将其描述为"延迟"。这些挑战主要来自其咨询服务部门，以及市场对营销解决方案的接受程度略有下降，后者的增长低于内部目标。

Adobe表示，它主要是通过增加销售支持来应对这些挑战，因此投资者应该期待在未来几个季度听到科技股需求的改善。

以快速增长结束今年

纳拉延表示:"我们仍然对眼前的机遇感到兴奋，并相信自己有能力推动强劲的营收和营收增长。"

管理层预计本季度销售额29.7亿美元，增长21%，但仍低于许多关注该股的投资者的高预期。这一预测表明，Adobe在数字体验领域的扩张步伐将明显放缓，因为其销售计划需要时间来积聚动力。展望未来，该公司表示，随着更多创造性产出转向数字平台，市场并不缺乏激烈的竞争。

Adobe提到了客户体验管理的利基市场，到2021年，这个市场将增长到700亿美元左右。该公司已经在这个颇具吸引力的利基市场站稳了脚跟。

与此同时，投资者将密切关注接下来的几份季度报告，从中寻找迹象，表明该公司将继续扩大其在各大且不断增长的产品类别中的领先地位。不过，股东们不用等太久就能听到管理层对短期和长期前景的最新看法，因为纳拉延和他的团队将在11月初的年度投资者日(investor day)回到投资者面前。

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