科创板下月起纳入MSCI指数 两类个股有望优先入选

证券时报记者 毛军 吴少龙

周四，MSCI宣布将从2019年11月起，科创板符合条件的证券将纳入MSCI全球可投资市场指数。MSCI称，在科创板上市的证券将被纳入MSCI中国指数及其衍生指数，前提是这些证券符合MSCI可投资市场方法所规定的必要资格要求，包括沪深港通的资格。此外，在科创板上市的证券也将有资格纳入MSCI全中国股票指数和MSCI中国A股在岸指数及这些指数的衍生指数。

受此利好影响，昨日科创板股票仅天奈科技微幅下跌，其余均以红盘报收，总成交53.43亿元。

通过以往MSCI纳入A股和扩容情况来看，在最后生效日，北上资金均出现巨量买卖的异动现象。而科创板个股除中国通号外，均为小盘股。因此被MSCI纳入的科创板个股所受到的冲击将明显大于主板公司。

根据MSCI此前公布的方案，2019年间，MSCI扩容A股将分三个阶段落实。其中，第三步将于2019年11月实施。作为2019年11月的半年度指数审议的一部分，MSCI将会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

4股上半年营收超10亿

MSCI一般优先选择行业龙头营业规模较大、业绩稳定、流通性好、估值水平偏低的公司做为纳入标的。

2019年上半年营业收入超10亿元的科创板公司有4家。中国通号以205.12亿元，成为科创板上半年营收最多的公司，同比增长8.49%，净利润22.68亿元，同比增长14.31%。并且上半年累计新签合同总额340.2亿元，较上年同期增加5.3%。

刚上市4个交易日的传音控股上半年营业收入105.04亿元，与中国通号一起成为科创板仅有的2家半年营收超百亿元的公司。根据IDC统计，传音控股手机出货量全球市场占有率达7.04%，在全球手机品牌厂商中排名第四，仅次于三星、苹果及华为，非洲市场占有率高达48.71%，排名第一。

容百科技上半年营收19.49亿元，同比增加45.12%；净利润1.15亿元，同比增长2.93%，业绩增幅虽然较低，但与一季度净利润下降23.02%相比，已大为改善。而且在9月份密集接待了加拿大养老基金亚洲投资、Thornburg Investment Management、中金公司等数十家海内外知名投资机构的调研。

晶晨股份上半年营收11.29亿元，同比增加10.85%，净利润1.06亿元，同比下降16.61%，但与一季度净利润下降28.71%相比，业绩也有见底回升的迹象。根据格兰研究数据，晶晨股份IPTV/OTT机顶盒芯片市占率高达32.6%，行业地位突出。

6股业绩环比增超100%

因为科创板公司规模普遍较小，成长性或将成为MSCI选择标的的重要依据之一。

A股三季报披露工作已正式启动，截至昨日收盘，共有14家科创板公司公布了三季度业绩预告，其中传音控股预计2019年前三季度实现净利润12.12亿元至13.48亿元，同比增长约676.92%至764.10%，为目前科创板三季报业绩增幅最大的个股。

传音控股2016年至2018年实现营业收入分别为116.37亿元、200.44亿元、226.46亿元，年均复合增长率为39.5%。实现归属于母公司的净利润分别为0.63亿元、6.71亿元和6.57亿元。今年上半年，传音控股实现营业收入105.04亿元，净利润8.16亿元，上半年净利润已远超去年全年的6.57亿元。

大部分三季报预告的科创板公司未公布盈利区间，以二季度业绩环比增长来看，有6家公司二季度业绩环比一季度增长超过100%。其中微芯生物二季度业绩环比增长984.2%，增幅最大。

微芯生物是国内创新药研发的先驱，近3年研发投入占营收比重均超过50%，远远超过科创板平均值。高额的研发投入，令微芯生物销售毛利率高达96.11%。

此外，瀚川智能、交控科技、容百科技、中国通号、虹软科技今年二季度业绩环比增长也超过100%。