价值两个家乐福中国！入华23年，这家连锁巨头终“卖身”

视频截图

10月11日，麦德龙中国卖身，终于尘埃落定。

当日晚间，记者从物美集团和多点Dmall方面确认到，物美就收购麦德龙中国控股权已与麦德龙集团签订最终协议。交易完成后，物美集团将在双方设立的合资公司中持有80%的股份，麦德龙继续持有20%股份。多点将成为麦德龙中国的技术合作伙伴。

此外，麦德龙官网公告显示，在这笔交易中，麦德龙中国的企业总价值为19亿欧元（约合148.95亿元），为其2017/18财年年销售额的0.7倍。这也正如此前有业内人士预测的，相较于以60亿元卖给苏宁的家乐福中国，麦德龙中国的价值相当于两个家乐福中国。麦德龙方面表示，预计在交割完成后公司将获得超过10亿欧元的净收益。

三家竞争，物美笑到最后

今年3月，麦德龙以15亿-20亿美元的价格公开招标出售其中国市场业务。据21世纪经济报道今年8月的消息，多位知情人士透露，参与竞购麦德龙中国业务的主要是三大中国财团，分别是京东、腾讯支持的B2B食材服务商彩食鲜，腾讯支持的物美，以及阿里巴巴支持的苏宁易购。

知情人士透露，麦德龙方面对收购者有着诸多期望，其中包括收购报价符合内部预期，补强麦德龙在物流领域的短板（目前只有3个物流仓库无法满足持续增加的用户需求），门店改造，加快数字化运营改造以提升客户服务能力，以及提高食品配送业务运营效率等。

最终物美在三家的竞争中笑到了最后。

对于物美集团和麦德龙集团未来的合作，双方表示将各自发挥在市场上具有的优势，并借助多点Dmall的数字技术，加速麦德龙中国的发展和数字化转型。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者同时了解到，交易完成后，麦德龙中国未来将继续以“麦德龙”品牌保持独立经营，同时新合资公司总部将保留在目前的上海市普陀区。

资料图，图片来源：每经记者 张潇尹 摄

物美方面同时表示，新合资公司将保持目前的门店规模和所有商业运营，同时将继续实施计划中的新店开发。而合资公司除了保留由康德领导的目前管理团队之外，还将保留现有的员工团队。麦德龙集团将在新合资公司七人董事会中获得两席，并将在合资公司治理中持续发挥作用。

高开低走：从领跑者到被超越

麦德龙是一家拥有55年历史的欧洲老牌零售批发商，1996年进入中国，目前在中国的59个城市开设了97家商场，拥有超过11000名员工。

因为基础好，麦德龙一进入中国市场就进入头部阵营。

1999年，麦德龙6家门店，销售额26亿元，在中国连锁经营协会发布的《1999年中国连锁百强》榜单中，名列第6。

那一年，榜首还是年销73亿的联华超市（00980.HK），万佳连锁还没有改名为华润万家，大润发排名第20，沃尔玛、家乐福、永辉超市（601933.SH）甚至都没有进入百强名单。

谁能料到，麦德龙在中国连锁百强中的光环，很快黯淡下去。

2000年-2013年这十几年的时间，麦德龙稳步扩张，门店数从6家增加到75家，销售额从26亿元增加到175亿元。

但是，在中国连锁超市的黄金十年，对手们以数倍于麦德龙的扩张速度狂飙突进，将之远远甩在身后。

永辉超市门店数曾10年扩10倍震惊行业，几乎同一时间进入中国市场、同样做大卖场的沃尔玛和家乐福，2018年门店数量分别为441和302，销售额分别为805亿元、475亿元。

麦德龙高开低走，此后十几年，排名一路下滑至三十多。

2014年开始，麦德龙的门店增幅和销售额增幅降至个位数，2016开始公司累计投资金额止步不前。

图片来源：斑马消费

物美为何看上麦德龙？

对于交易的另一方物美来说，为什么会看上麦德龙中国？

一方面，麦德龙中国仍然是个好资产。

据21世纪经济报道，去年麦德龙中国营收规模达到208亿元人民币。一位了解麦德龙中国业务的PE机构负责人表示，麦德龙多年来利润保持相对稳健增长，去年净利润仍然达到4亿-5亿元。

上述PE机构负责人透露，一方面麦德龙大型客户的采购需求相对稳定，年采购额高达上千万，其1300万元用户资源也是巨大的价值；另一方面麦德龙在全国约60个城市布局的大型商场里，有30个是自持资产，使用期限40-50年，由于这些资产都是多年前低价投资购买，如今地产增值价值相当高，比如去年初麦德龙以6亿元卖掉一块上海虹口地区的地，净赚5.8亿元。

另一方面，物美超市近几年并购动作频繁，2018年，物美以15亿元的价格接手了乐天集团位于华北的22家乐天玛特门店，此前的2014年，物美集团以14亿元收购中国百安居70%股权，后者在中国拥有近40家家具连锁门店。

通过收购扩大物美集团的规模之外，物美的另一个目的，可能希望通过麦德龙涉足当下被看好的会员制仓储式卖场。