鹏华基金魏浩宇：监管区分“非标”对流动性影响有限

中证网讯（记者 余世鹏）为明确标准化资产与非标准化资产（下称“标”与“非标”）的认定标准，证监会等部门近日联合发布了《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》。鹏华基金固定收益研究部魏浩宇对中国证券报记者表示，《规则》对非标资产的明确界定，体现出了监管对“类信贷”产品及“影子银行”从严管理的态度，但短期看对市场流动性影响有限。

“总体来讲，本次《规则》超预期的是，过去银登中心、北金所、报价系统的一些‘非非标’资产，被明确纳入了‘非标’范畴。但从市场影响来看，《规则》仍给市场留下了较为充足的过渡期。”魏浩宇指出，短期来看，资管机构不必急于处置存量资产，对市场的流动性冲击也较为有限。魏浩宇提到，央行此前明确表示，要尽量避免由于标债资产认定造成市场大幅波动。是否进行标债资产认定，则应充分尊重相关市场参与者及基础设施机构意愿，并规定在过渡期内保持对存量资产的监管要求不变，推动市场平稳过渡。

“从中长期来看，资管转型将更有利于以主动投资管理为核心的公募基金公司。”魏浩宇指出，随着《规则》对非标资产做出明确界定，未来将会在边际上利好标准化资产，但也会更为考验公募基金的主动管理能力。