市值缩水500亿 保荐业务颗粒无收!财通证券牵手阿里能涅槃成功吗?
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市值缩水500亿 保荐业务颗粒无收!财通证券牵手阿里能涅槃成功吗?

2019年10月25日 15:37:01
来源:券业观察

财通证券该如何度过“水逆期”?

对于这家公司,股民小小的脑袋里是大大的疑惑。

上市公司股价破发早已不是新鲜事,券商行业也不例外,但像财通证券这种级别的老牌券商长期处于破发状态的并不多见。

10月24日,财通证券(601108.SH)迎来上市两周年。与此同时,公司股价长期破发的问题再次成为业界关注的焦点。

今年以来,公司业绩虽然显著回暖,但是股价却未见起色,稍显尴尬。

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900亿市值,已成过去

财通证券于2017年10月24日成功在A股上市,股票发行价为11.38元/股。作为资本市场“新人”,财通证券上市初期股价涨得欢快,当年11月曾创下26.12元/股的高价,市值高达900亿元。

然而上市不足一年便破发。2018年6月20日,财通证券盘中跌破发行价,此后便在发行价之下一路徘徊。2018年10月19日,股价甚至曾创出6.36元/股的低价,低于发行价44%。

截至今年10月25日收盘,财通证券股价为10.02元/股,公司市值359.6亿元,与巅峰时期的900亿市值相比跌掉60.04%。

(财通证券的股价走势图)

此外,小券发现券商信托指数走势明显高于财通证券股价走势,财通证券的股价低于券商行业整体水平。

财通证券的股价跌跌不休,随之伴来的便是投资者的“哀叹”。有股友戏称,看在财通证券两周年的面子上,公司股价能否涨五个点。

(截图来源于东方财富网股吧)

更有股友称财通证券为财阿斗。

(截图来源于东方财富网股吧)

一位业内人士告诉小券,财通证券的股价走势虽然和上证指数趋势大致相同,但财通证券的股价跌幅明显要大于上证指数。

关于财通证券股价长期处于破发的原因,股民颇为困惑,多次向董秘提问,甚至怀疑公司经营。

2

股东卖卖卖

祸不单行,财通证券失去了二级市场的“信任”,还遭遇了股东的“抛弃”。近来不少券商面临的因股东所持限售股解禁而引发的“骚动”,财通证券在一年前就已经上演过。

2018年10月24日,财通证券上市一周年,同时也是20.48亿限售股(占公司总股本57.05%)的解禁日。解禁日当天,公司第二大股东浙江天堂硅谷银嘉创业投资合伙企业(简称“硅谷银嘉”)便宣布清仓所持财通证券股票,共涉及1.65亿股,占公司总股本4.6%。现已完成减持计划。

除硅谷银嘉外,财通证券还有多位股东在所持股份解禁后,宣布减持计划。

今年1月4日,信雅达(600571.SH)发布公告称,公司自财通证券股份解禁日后,累计减持财通证券1800万股,占财通证券总股本0.5%,获得1.05亿元收益。

3月1日,九牧王(601566.SH)发布公告称,公司全资子公司西藏工布江达县九盛投资有限责任公司(以下简称“九盛投资”)于2019年2月21日至2019年2月28日累计出售财通证券901.78万股,累计成交额9275.58万元。出售股票时,财通证券的股价大约在9元/股上下,而当年九盛投资是以2.98元/股的价格拿到的财通证券股份。

尽管财通证券破发,但股东减持仍然稳赚。

多位股东进行股份减持,身为当事人的财通证券,作何感想?

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财通,“财运亨通”

财通证券是一家综合性证券公司,为浙江省财政厅实际控制,总部在杭州。

其前身是成立于1993年5月的浙江财政证券公司,隶属于浙江省财政厅。2003年,浙江财政证券公司转制为财通证券经纪有限责任公司。起名字这种事向来受重视,寄予期望、表达夙愿。业内不少人认为,财通证券的“财通”二字寓意为“财运亨通”。

2006年,财通证券吸收合并濒临破产清算的天和证券。2009年3月,更名为财通证券有限责任公司。2017年10月24日,成功登陆A股市场。

据东方财富choice显示,财通证券的总市值为353.52亿,业内排第20名。

头顶着喜庆的“财通”二字,这家浙江省本土老牌券商一度发展喜人,甚至冲入券商第一梯队。

浙江省的各项经济指标处于全国领先水平,民营经济发达,而且是众多资本大佬的聚集地。财通证券无论是2B,还是2C业务都有天然优势。

浙江省有众多优质企业,截至2017年6月底,省内共有381家A股上市公司,为财通证券提供了众多投资银行等业务客户资源。

江湖传言“炒股不跟解放南,便是神仙也枉然”,这里的“解放南”便位于浙江宁波,浙江省内多家有游资大佬长期驻扎的券商营业部一度成为股民“朝拜”地。正是这一地域特点,让不少浙江省内的券商营业部赚得盆满钵满,财通证券自然也是受益者之一。

业内曾有人专门致力于研究“财通系”游资的操盘手法。财通证券原本在国内并没有什么知名度,但两个游资大佬长期驻扎的营业部——财通证券绍兴人民中路证券营业部、财通证券温岭东辉北路证券营业部,却让财通证券一战成名。据说每个大佬给单个营业部一年贡献的佣金高达数百万,甚至数千万。

(截图来源于东方财富股吧,2010年的帖子)

(截图来源于微信公号“梧道财富”)

此外,财通证券还控股着期货行业佼佼者的永安期货(833840.OC),以及号称“定增王”的财通基金。据微信公号“浙股”报道,号称“国内期货第一人”的叶庆均2015年全年给永安期货贡献了1121.8万元经济手续费。

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涅槃不顺?保荐业务几乎颗粒无收

如此的天时地利人和,财通证券的“成长”却并没能一帆风顺,尤其是上市之后,业绩下滑严重。

公开资料显示,财通证券2014年、2015年、2016年的营业收入为45.02亿元、102.41亿元、42.56亿元,归属于母公司股东的净利润为8.56亿元、30.75亿元、17.86亿元。在2015年极端环境影响下,其应收同比增长127.47%,归母净利润同比增长259.41%。

(数据来源于东方财富choice)

2017年、2018年,财通证券的营收分别为40.17亿、31.68亿,同比下降5.61%、21.13%;归母净利润分别为15.04亿、8.19亿,同比下降15.79% 、45.55%。

不过,财通证券并非没有努力。面对业绩连年下滑,公司曾于2018年年初表示定下一个“涅槃行动”——三年40家IPO、50家挂牌新三板。

该行动制定前不久,浙江省实施推进了企业上市和并购重组的“凤凰行动”计划。预计到2020年,浙江力争境内外上市公司达到700家、重点拟上市企业300家,同时60%以上上市公司开展并购重组,年均并购重组金额达到800亿元以上。

如此背景下,财通证券的“涅槃行动”似乎并不难完成。不过,公开资料显示,自2018年以来,财通证券IPO保荐业务仅完成1起,2018年全年颗粒无收。

眼看着三年期限过半,财通证券离“小目标”似乎还有一段距离。此外,在今年让多家券商吃得又饱又好的科创板业务中,财通证券似乎也没能分到太多羹。

当然,财通证券2018年的“流年不利”和当年的大环境不无关系。

随着2019年市场回暖,财通证券业绩也有所增长。三季报显示,1-9月财通证券实现营收33.24亿元,同比增长41.34%;归母净利润9.95亿元,同比增加47.89%。不过,目前的股价仍低于发行价。

在这波券商传统业务改革大潮中,财通证券也较早做了布局。

几乎是在老牌“贵族投行”中金公司(3908.HK)宣布与腾讯合作(加快其财富管理业务转型,推动金融科技创新发展)的同时,财通证券与杭州“老乡”阿里旗下蚂蚁金服、阿里云达成合作,共同打造数字生态券商。

(截图来源于财通证券官方微信公号9月25日推文)

此举引起业内较高关注。

财通证券能否借此机遇实现弯道超车?关于财通长期破发,你认为主要是什么原因?评论区见。