行业产能持续出清 天齐锂业投资价值突显
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行业产能持续出清 天齐锂业投资价值突显

2019年10月28日 09:54:40
来源:企业时报网

目前,全球锂电池行业规模已接近500亿美元,并且正以每年超过10%的速度增长。锂电池渗透进了人类生活的方方面面,它的发明更是支撑起了人类社会高新技术的不断发展。

受全球各国政策影响以及新能源汽车需求的不断提升,国际主流车企将密集推出多款新能源汽车,有助于带动欧美市场未来几年锂消费量的快速增长。此前,特斯拉在第三季度的业绩发布会上表示,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产,而这距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了168天。而就在几天前,本田汽车欧洲高级副总裁汤姆•加德纳表示,该公司已将在欧洲市场全面实现电动化目标的时间提前三年至2022年西部证券近期发表研报认为,目前来看,锂价处于下行周期末期,虽仍有下行空间,但空间已然不大。从供给端来看,目前已经有部分高成本澳洲锂辉石矿山面临经营困境,10月24日,Galaxy周四表示,公司正在审查其最重要的矿山Cattlin,并预计将开采量减少约40%,供给端产能已经开始出清。新时代证券首席分析师开文明在近期的研究报告中指出,锂行业大概率在2019年下半年见底,悲观情况下可能延迟到2020上半年。从需求来看,2020年的需求大概率会好于2019年,其一是因为国内会尽量实现200万辆电动车的政策目标;其二是因为2020年是海外车企巨头大规模推出车型的一年。

天齐锂业是目前国内最大的锂电新能源核心材料供应商,主营业务包括锂精矿和锂化工产品。天齐锂业锂精矿业务主要由控股子公司泰利森经营,包括锂辉石的开采、加工及化学级、技术级锂精矿的销售;锂化合物产品则主要为碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属锂等锂系列产品,目前由天齐锂业位于国内的四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁三个生产基地负责生产和销售,天齐锂业即将投产的澳洲奎纳纳项目投产后将主要用于氢氧化锂产品的生产和加工,届时将大大提升天齐锂业对该产品的生产能力,提高对应产品的市场份额。

作为新能源汽车产业链的上游行业,锂电池行业发展正在发生深刻变化,产业链各环节龙头企业之间的彼此认同度在大幅提升,相互之间的依赖和粘性也在逐步提高,供给高端电动车的高品质锂盐仍然稀缺。天齐锂业作为全球锂电池行业的领导者之一,凭借优异的产品质量,电池级碳酸锂产品目前占据了国内市场关键份额,国内主要锂电池正极材料生产厂商均为其长期客户。此外,天齐锂业注重日常与国外客户的长期关系维护,并不断与国外客户建立合作关系。天齐锂业拥有稳定的优质客户群,其主要由全球顶级电池材料制造商、跨国电子公司和玻璃生产商组成。多家世界十大正极材料制造商及世界五大电芯电池制造商长期从公司采购锂化工产品。2019年9月,其位于西澳大利亚奎纳纳的全球首个全自动化电池级氢氧化锂工厂正式启动运营。该项目预计将在今年底前进入连续生产状态,并在明年为天齐锂业新增一定的有效产出。此前,根据公司公告,天齐锂业已就奎纳纳未来氢氧化锂的销售与世界顶级锂离子电池制造商SKI、LG化学,全球领先的三元正极材料生产商Ecopro,欧洲本土知名电池材料生产企业Northvolt签订了长期供货协议,这四项已公告的长期供货协议已经几乎完全覆盖了奎纳纳一期项目产能,产品销售渠道得到保障。

新时代证券点评认为,天齐锂业之前面临的最大挑战是债务问题,随着配股方案拿到批文,这个问题正在逐步得到解决;同时,天齐锂业拟通过发行短期融资券和中期票据,以及通过子公司发现美元债等方式筹措资金解决美元债务问题。看好电动车行业发展以及储能发展对锂产品需求的拉动,天齐锂业卡位低成本优质锂精矿资源和盐湖资源,能够在未来享受行业发展红利, 维持对公司的“强烈推荐”评级。