西南证券：4季度信贷投放或将继续超市场预期
西南证券认为，4季度信贷投放或将继续超市场预期。这主要基于以下4点理由：1）实体资需求同比持续改善，其中按揭需求强韧，房地产开发贷平稳，制造业需求回升，但主要是流贷需求。2）地方政府融资将继续回升。政策鼓励银行协助地方政府化解隐性债务，不能断贷。因而为地方政府隐性债务置换带来的新增贷款投放可能超市场预期。其实分省份来看，8-9月新增信贷超预期，也主要来自债务置换报道较多的湖南、江苏以及对基建比较依赖中西部省份。3）地方债额度提前下达或将导致银行配套融资提前发放。4）4季度信贷额度与往年基本持平，没有因为提前投放而大幅透支。信贷经理表示4季度还剩下全年20%的额度，对应4季度信贷投放3.4万亿，同比回升4000亿左右。
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