高瓴400亿入股格力 张磊是董明珠的对手还是队友？

作者｜郝美平

来源｜野马财经

格力电器股转结果落定，高瓴资本一骑绝尘，甩掉其余20多家有竞争力的对手，拿下格力电器15%的股权，成为格力电器的“新玩家”。

如今，董明珠和高瓴张磊“二虎”齐聚格力，戏才开场。

28日晚间，格力电器（000651.SZ）发布公告，称珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海明骏”）被确定为格力电器15%股权的最终受让方。而层层股权穿透后，珠海明骏是由高瓴资本联合多家LP成立的投资公司。

张磊入主

这也意味着高瓴资本成为格力电器的大股东，按照公告推算，此次接手格力电器15%的股权，总价不会低于398.57亿元。不过对于格力电器的易主，作为格力代言人董明珠是否满意呢？

这就不得不提高瓴资本背后的掌门人张磊。公开资料显示，高瓴资本成立于2005年，发展十余年，资产管理规模从最初的几千万美元迅速发展到如今突破600亿美元，成为亚洲地区资产管理规模最大、业绩最优秀的投资基金之一。

其参投过的公司包括百度、腾讯、美团、京东、滴滴出行等巨头。就在去年，高瓴资本成立的“高瓴基金四期”募资资金高达106亿美元，是亚洲迄今为止规模最大的私募股权基金。

此外高瓴资本也是另一家家电巨头美的集团的第八大股东，持有美的集团0.89%的股份。

对于此次高瓴资本获得格力电器15%的股权，资深产业专家梁振鹏也向野马财经（微信公号：ymcj8686），高瓴有投资家电行业的相关经验，且作为完全市场化的投资机构，控股格力电器利于其发展。

让高瓴资本从一张小牌变成王炸的正是张磊，在2019年胡润百富榜中，张磊以220亿元人民币排名第153位。而张磊在某种程度上，似乎和董明珠关系不错。

据称早在十年前高瓴资本就开始买入格力，不算此次股转获得的15%股权，高瓴资本此前就持有格力0.72%的股权。

此外，市场传言，2012年格力经历高管变动风波时，也出现了高瓴资本的身影。 彼时，刚上任不久的格力集团总裁周少强被机构股东和小股东否决出格力电器董事会，董明珠借次机会上位，集格力电器董事长、总裁、党委书记三职于一身，这也是格力电器董明珠时代的开始。

按照当时的媒体报道，在弹劾周少强的机构中，就有高瓴资本。而10月21日，在第六届世界互联网大会产业数字化论坛上，张磊表示要“让企业家坐在C位上”，并强调投资机构要尊重企业家精神，尊重企业和企业家在产业变革中的主体地位。

对此家电分析师刘步尘认为这句话暗示董明珠有望留在格力电器董事长的位置上。

图片来源：刘步尘微博

不过在此次股转过程中，董明珠的态度令人玩味。

董明珠“沉默”

董明珠一向擅长和媒体互动，并且自带话题。但是关于此次格力电器的股权变动，堪称“网红”的董明珠始终三缄其口。

5月22日，在格力集团召开的意向投资人见面会上，董明珠首次表态，意味深长。据财新报道，会议临近尾声时，一向强势的董明珠表示：她终究要退休。业主（即珠海市国资委和格力集团）决定转让股权的真正考虑是什么，只能由业主来回答。

对于股权转让，董明珠似乎很无奈，并主动对意向投资者透露，相关部门作出股权转让决定之前，并未先行与她商量。

不过，董明珠依然霸气表态，即使她不能担任董事长，也不允许“野蛮人”进来。如果有这种情况，董明珠说，她会尽其所能地对外呼吁，抵御“野蛮人”入主。

说到野蛮人，可以追溯到2016年，董明珠因为怒斥“野蛮人”，一战成名。

彼时，“宝能系”连续增持万科（000002.SZ），直接上位为第一大股东，万科创世团队认为这是恶意收购，也因此发生了至今赫赫有名的“万宝之争”。

随后，“宝能系”在资本市场的攻城略地波及到了格力电器。2016年11月17日到28日，在仅仅8个交易日内，“宝能系”旗下的前海人寿就大笔买入格力股份，从最初的0.99%激增至4.13%。

眼看“野蛮人”就要“登堂入室”，董明珠奋起反击。她公开表示：“希望这些人不要破坏中国制造，成为国家的罪人”。

在董明珠的斥责声中，当年12月25日，原保监会对前海人寿实施监管措施，并暂停了其万能险新业务。“野蛮人”宝能最终从格力电器铩羽而归，进而在“宝万之争”中败北。

这一次，董明珠再次表示：“格力不欢迎‘野蛮人’。”但是格力应该会欢迎董明珠。

早在4月，格力电器发出股改的通知后，多家竞投机构就争先恐后试图盘下这笔股权，其中包括高瓴资本、厚朴投资、春华资本、淡马锡、中信证券等知名投资机构，除此之外，董明珠也是可能的接盘方之一。

执掌格力销售20年，掌舵格力电器6年，这次股改是董明珠能否成为格力真正主人难得的机会。

梦想落空

支持董明珠的声音认为，董明珠可以联合经销商拿下控制权，一方面董明珠及格力电器的核心经销商群体实力强劲，董小姐更有巨商朋友作外援；且董明珠本人对格力电器的影响力巨大，在国家政策层面上，已有多家国企上市公司变更控股权。

不过，无论在理论上，董明珠有多大可能拿下控股权，如今随着一纸公告，这种可能已经破灭。

没有拿下控股权，董明珠还有其它方式实现持股优势，增加自己的影响力，比如受让管理层和经销团队的股份。

财报信息显示，董明珠目前持股格力电器0.74%，是第八大股东。而董明珠和格力电器另外的股东河北京海一直被外界当作一致行动人，两者合计持有股权9.65%。此外加上格力电器管理层，累计持有9.91%的股份。

这也意味着，如果管理层和经销团队能够受让一部分股份，使合计持股比例在9.91%的基础上接近15%，那么不论第一大股东是谁，董明珠都在股权上占有优势。

目前股权受让只是外界一厢情愿的推测，并没有看到具体的披露。不过在股转结果即将披露之际，9月26日，工商资料显示，董明珠联合多名高管成立了一家股权投资企业——珠海格臻投资管理合伙企业(有限合伙)（以下简称“珠海格臻”）。董明珠持有珠海格臻95.20%的份额，余下股份也多是格力电器的管理层持有。

在股转之际，如此“着急”成立新投资公司，有外界声音认为意在联合管理层，参与格力电器15%的股权受让。

虽然董明珠上下求索，如今股改结果出来，还是榜上无名。而梁振鹏也向野马财经(微信公号:ymcj8686)表示，高瓴资本获得股权成为第一大股东之后，必然会派驻董事进入格力电器的董事会。这将打破董明珠在格力电器一言堂的局面。

董明珠以“好战”闻名，和雷军豪赌十个亿，公开谴责“野蛮人”，一意孤行做格力手机，对于国资委此次转让股权，就有声音推测是因为在董明珠的管理下，国资委对格力电器没有实际的话语权。

再看张磊，带着高瓴资本从千万资产做到千亿资产，谋略有之，但对自己认准的事情也是坚持到底。2010年高瓴资本投资京东的时候，彼时不被众人认可，张磊依然力排众议拿出3亿美元。

一山不容二虎，如今这两个认准自己想法的大佬却齐聚格力，现在问题来了，以董明珠为代表的格力管理层和以张磊为代表的高瓴资本未来能够和谐相处吗？欢迎在评论区分享你的看法。