上海机场:出境降速影响非航增长,成本压力下业绩仍具韧性

上海机场:出境降速影响非航增长,成本压力下业绩仍具韧性

2019年10月30日 16:11:00
来源:证券时报网

申万宏源指出,航空性收入增长稳定,卫星厅投产利好产能释放。出境旅客降速影响非航增长,日韩航权放开利好免税二次启动。卫星厅投产后成本上升,短期成本压力下业绩仍具韧性。从业绩公告和运营数据来看,上海机场营业收入增速仍维持高位,非航空性收入占比已超过50%,且成本均属于合理增长区间,长期基本面持续向好。因此调整2019-2021年的盈利预测至52.63亿元、57.82亿元与61.15亿元(修改前为51.03亿元、54.63亿元和63.38亿元),对应现股价PE为27倍、24倍、23倍,维持“买入”评级。