截至10月，房企海外债发行超500亿美元，平均利率破9%

要闻 截至10月，房企海外债发行超500亿美元，平均利率破9% 2019年10月31日 14:24:57 新浪乐居

本文来自 “乐居财经”，作者：魏薇。文中观点不代表智通财经观点。

随着各融资渠道不断收紧，各大房企不得不将目光投向了成本较高的海外债券以达到缓解资金压力的目的。此次，乐居财经发布《2019房企海外债券利率榜》，借此分析各大房企在2019年1-10月份发行海外债券的情况。

海外债发行总额破500亿美元，近7成集中在前四月

截至10月底，各大房企的海外债发行只数共计144只，总额达到了539.89亿美元。其中，4月的发行只数最多、金额最高，规模达到了107.14亿美元。1月份的规模紧随其后。

相比于境内债券，境外市场只要做好信息披露，发行限制较少，境外法规对债券募集资金的使用范围没有限制，在国内融资受限的同时，发行海外债券似乎成了一个不错的选择。从统计数据可以看出，1-4月各大房企发行海外债的高峰期，共计86只，总额366.80亿美元。5月，银保监会发文，明确要求商业银行、信托、租赁等金融机构不得违规进行房地产融资，房企发行海外债规模大幅度缩水。自今年内7月12日国家发改委对房企发行境外债提出新要求，要求房企发行外债只能用于偿还到期债务，不能新增海外债务以后，海外债发行规模又一次整体下滑。

海外债平均利率9.08%，最高达15.5%

海外债券的融资成本普遍较高，榜单中统计到的海外债券平均票面利率达到了9.08%，64只海外债券的利率在平均值以上，占总发行只数的44%。当代置业(01107)、泰禾集团、明发集团(00846)发行的3只海外债券票面利率已达15%。当代置业在年初发行了一只利率高达15.5%的海外债券，据悉，当代置业会将该款项用于为现有离岸债务再融资及为在岸项目开发融资。实际上，当代置业是将额外发行2020年到期的2亿美元15.5厘绿色优先票据，与2019年1月2日发行的2020年到期的1.5亿美元15.5厘优先票据合并形成单一系列。额外票据将作为“绿色债券”发行，旨在为符合绿色债券准则且具有环境效益的新增及现有项目及业务提供资金。

保利置业(00119)、华润置地(01109)、越秀地产(00123)这3家房企发行的海外债券利率较低，越秀地产仅为1.875%。据了解，越秀地产在4月通过境外子公司并为其提供担保的方式在香港定价发行港元可交换债券，可交换为越秀房地产投资信托基金。另外，保利置业通过其境外全资子公司Poly Real Estate Finance Ltd在境外发行5亿美元利率较低（3.875%）的五年期固息债券，由恒利置业为债券本息提供了不可撤销的全额担保。

恒大、融创、融信海外债发行规模领先

从各房企的发行总额上来看，头部房企恒大(03333)发行海外债的规模最大，在此期间共计发行10只海外债券，以66亿美元的总额遥遥领先。平均票面利率为9.05%,略低于本次统计的平均票面利率。对于资金用途，恒大地产集团公开称，并非拿钱买地，本次债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还到期或回售公司债券、支付公司债券利息。排在中国恒大之后的融创中国(01918)、融信中国(03301)分别共计发行27.5亿美元、27.36亿美元的海外债券，平均利率为7.86%和9.68%。

此外，我们关注到，在此次统计中，正荣房产(06158)和雅居乐(03383)发行了永续海外债。所谓永续债，是指没有具体的还款日期，发行人可以自主选择延期付息，且不计入负债而计入权益，对于缺钱而又有着降负债率需求的房企来说，永续债优势明显。

随着融资形势的日渐严峻，房企的资金压力逐渐增大，对于未来的拿地也会更加审慎。

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