美联储年内第三次降息 全球货币宽松大潮“见顶”?
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美联储年内第三次降息 全球货币宽松大潮“见顶”?

2019年10月31日 15:34:00
来源:中国新闻网

中新社北京10月31日电 (夏宾)一如市场预期,美联储在北京时间31日凌晨宣布年内第三次降息,将联邦储备基金利率下调25个基点,降低至1.5%—1.75%区间。

“美联储在降息之余,也发出了不同的声音。”中信证券分析师明明指出,美联储的会议声明和鲍威尔的讲话都传递出“保险性”降息已经结束这样一个观点。会议声明删除了“采取适当行动”的承诺,鲍威尔则表示相信货币政策处于良好位置。

明明还提醒,但美债收益率曲线却变平了,美债长端收益率下行了4个基点左右,短端变动相对较小,这与美联储与鲍威尔对经济的乐观描述有些出入。“我们认为,美联储只是暂时地停止了降息,12月份可能不会再降息,但是明年上半年或将再次进入降息节奏。”

嘉盛集团首席中文分析师黄俊告诉中新社记者,目前美联储利率为1.5%—1.75%,剔除掉通胀因素后(9月CPI为1.7%),在连续三次降息后美元的实际利率在0附近。

他强调,美联储如果再度降息将进入到实际上的负利率,其或将在未来放缓降息节奏,在进入到实质上的“负利率”前更多保持谨慎,12月份继续降息的概率较低。

海通证券宏观分析师李金柳认为,综合来看,鲍威尔暗示了短期降息节奏或暂缓,降息周期暂停,并将保持观望。而根据目前期货市场的预期,今年12月再度降息的概率仅17%,到明年6月会议之前降息的概率都在50%以下。

货币宽松政策历来被视为刺激经济增长的常规手段,但现在这一手段似乎不太起效果。今年以来,全球已有超过30家央行执行了降息操作,但收效甚微。

IMF在其最新一期报告中预计,2019年全球经济增速可能只有3%,较4月预期值下调0.3个百分点,这也是自2008年金融危机以来世界经济增速最低水平。

中国人民银行研究局研究员王宇近期表示,目前全球性的货币政策过度宽松可能正在走向其反面,成为世界经济放缓的重要原因之一。

在王宇看来,从根本上讲,非常规货币政策是为了应对金融危机的临时性工具和暂时性措施。非常规货币政策的常态化和长期化不仅可能造成通货膨胀和资产价格泡沫,而且有可能损害各国经济增长的生产性基础和内生性动力。无论是世界经济还是各国金融都无法在一个扭曲的市场条件下长期发展。

美国经济也并未因降息而有太多起色。工银国际首席经济学家程实指出,基于更长远的视角,2020年美国经济仍将处于周期下行的通道之中,中长期的增长压力并未消散。

在美联储宣布降息之前,加拿大央行维持基准隔夜利率在1.75%;在其宣布降息之后,澳门将贴现窗基本利率下调至2.0%;香港金管局将基准利率下调至2.0%;科威特央行降息至2.75%;日本央行维持利率不变,符合预期。

市场分析认为,全球货币宽松潮或已“见顶”,未来可能有所回调。高盛集团表示,美联储此次降息为中期调整中最后一次降息行动。

而长期以来,日本央行对于美联储利率变化都跟随较紧,但现在已是负利率的日本似乎想要改变上述情况。路透社发文称,日本央行目前考虑在10月份的会议上避免推出额外的刺激措施,但将寻找新的方式来表明央行随时准备好采取行动。

有分析亦表示,已推出新版量化宽松政策的欧洲央行,在新行长就任后,很有可能为了缓和内部成员对宽松货币政策的不满,将刺激政策偏向呼吁财政政策的辅助。(完)