OPEC仍需减产50万桶/日以维持油价水平!但沙特增产85万桶/日,油价仍偏下行
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OPEC仍需减产50万桶/日以维持油价水平!但沙特增产85万桶/日,油价仍偏下行

2019年11月01日 14:48:42
来源:汇通网

本文来自 “汇通网”。

周四(10月31日)一份调查显示,因OPEC的10月石油产量已从八年低点反弹,因沙特阿拉伯的石油产量迅速回升,盖过厄瓜多尔减产和减产协议下产油国自愿限产的影响。

调查显示,OPEC的14个成员国本月石油产量为2959万桶/日,较9月修正后的数据增加69万桶/日,9月录得OPEC 2011年以来最低月度产量。

考虑到近期油价依旧疲软,沙特产量恢复可能会对油价继续构成压力,市场普遍预计沙特仍将在12月会议上就进一步减产做出讨论。

同时一份数据显示,OPEC可能需要至少减产50万桶/日才能起到支撑油价的作用,市场需保持关注。

9月沙特油田遇袭令减产执行率高逾200%,但产量恢复超预期油价回吐涨幅

9月14日因沙特油田遇袭,导致该国的原油产量一度下降570万桶/日,这相当于全球原油产量的5%,当月OPEC的减产执行率一度高达222%,首次突破200%。

受此影响,国际油价一度暴涨近20%,为历史最大涨幅。

不过外界最初预计沙特在9月14日遭遇袭击后会需要几个月的时间才能恢复生产,但最后只花了几周的时间,这使得油价迅速回吐涨幅,布伦特已从袭击后升至72美元/桶回落至60美元/桶。

沙特产量增加使得10月减产执行率回落至140%,但是仍超出减产份额40万桶/日

OPEC、俄罗斯和其他产油国盟友即所谓的OPEC+从1月1日起每日减产120万桶。OPEC的减产份额为80万桶/日,由11个成员国分担,伊朗、利比亚和委内瑞拉不参与。

调查发现,受协议约束的11个OPEC成员国轻松地超额兑现减产承诺。但10月的减产执行率从9月的222%降至140%,原因是沙特产量上升。调查发现沙特10月原油产量为990万桶/日,较9月份增加85万桶/日。

9月的袭击之前,沙特限制石油产量的力度已超过OPEC主导的供应协议的要求,按照OPEC减产要求,沙特需要将原油产量维持在1033万桶/日下方。因此即使沙特产量恢复85万桶/日,但是仍超出减产配额40万桶/日。

厄瓜多尔是10月减产力度最大的国家

OPEC减产最多的国家是厄瓜多尔,该国在10月9日停止了原油销售,因为至少有20个油田因反对政府紧缩措施的抗议活动而停产。不过厄瓜多尔国家石油公司Petroecuador在10月20日恢复原油出口。

此前厄瓜多尔能源部长表示,厄瓜多尔的抗议活动使石油产量减少了52万桶/日,其中私营部门产量减少8.3万桶/日。

值得注意的是厄瓜多尔将在2020年初退出OPEC,这可能会导致减产执行率的进一步下滑。

尼日利亚依然未能达成减产目标,即使该国产量上限上调

尼日利亚和伊拉克也是近期市场关注的重点,因两国在今年大部分时间都未能实现减产目标。

分析人士认为,沙特在想要深化减产之前首先需要做到的就是要确保尼日利亚和伊拉克遵守减产协议,否则很难动员其他国家一致深化减产以进一步支撑油价。

不过从数据来看,伊拉克减产似乎达到了预期的效果。数据显示,继厄瓜多尔后,伊拉克是OPEC第二大减产国家。伊拉克北部港口的原油出口量下降。作为OPEC第二大产油国的伊拉克的产量继续超出其OPEC目标。

但是一直以来产量都高于OPEC目标的尼日利亚10月份继续增产。该国减产执行率提高,因该国在协议下获得了更高的产量目标,有关细节在本月稍早已公开。

OPEC近期提高了非洲生产国的石油产量上限,尼日利亚的配额提高到了177.4万桶/日,而此前该国的上限为168.5万桶/日。

据OPEC的一位消息人士称,给予尼日利亚更高配额的原因是没有考虑到埃吉纳超深水油田的新投产,该油田于今年年初由道达尔启动投产,预计峰值产量将达到20万桶/日。

尼日利亚认为,埃吉纳的产量并不是OPEC+减产的一部分,这意味着尼日利亚未来一段时间的产量可能仍将高于配额水平。

据悉,尼日利亚6月原油产量一度高达197万桶/日,为4年最高水平。即使遭遇国内风险事件影响,该国9月产量仍达到181万桶/日,高于配额提高后的目标。

其他产油国的增幅则相对有限

委内瑞拉正努力应对美国对其国有石油公司PDVSA的制裁以及该国石油产量长期下滑的局面,不过该国成功地增加石油供应。消息人士称,一个国内炼油设施恢复生产,10月份出口增加。

不参与减产协议的伊朗和利比亚10月产量几乎没有变化。

据交易商和一家跟踪发货情况的公司透露,阿联酋已经提高出口。不过,10月份的石油产量仅小幅上升。

分析师认为沙特仍将在12月推动减产

不过分析师预计沙特将继续为支撑市场作出努力。

德国商业银行分析师Carsten Fritsch认为:“沙特将在必要时加大减产力度,以保持石油市场平衡,且确保油价至少保持稳定。”

沙特正面临越来越重的减产压力。即使9月14日沙特油田遇袭,但是沙特在产量恢复后第一时间表示未来仍将倾向于减产以支撑油价,并表示自愿超额减产40万桶/日。

而就在本周,尼日利亚石油部长Timipre Sylva表示,OPEC最大产油国沙特暗示准备进一步减产,且减产幅度甚至超过目前的幅度。他引述了近期与沙特能源部长Abdulaziz bin Salman王子的谈话。

据Timipre Sylva称:“他向我保证,他们已经做好了进一步减产的准备。”

据悉,沙特阿美IPO将从12月4日开始进行认购。沙特寄希望通过阿美上市估值2万亿美元,从而为2030愿景计划筹措资金。因此沙特持续减产以支撑油市被市场视作是为了提高阿美估值的必要手段。

但是总体而言,随着全球需求疲软,OPEC+减产对于油价的支撑作用越来越不明显,这使得市场担忧沙特阿美的估值或很难达到预期目标。

而此前沙特油田遇袭暴露了沙特基础设施在面对不确定性事件时的脆弱性,资本市场也对此进行了定价。

考虑到当前提振油价的手段有限,沙特可能或考虑进一步减产以支撑油价从而提高阿美的上市估值。

OPEC需要减产50万桶/日以保持布油在60美元/桶以上

根据伯恩斯坦的一份报告,OPEC需要在12月的会议上宣布在2020年进一步减产50万桶/日,以使油价保持在60美元/桶以上。

包括尼尔·贝弗里奇(Neil Beveridge)在内的分析师在报告中写道:“鉴于OPEC致力于供应端价格管理,我们完全有理由预期OPEC会做出必要的削减。”2020年,非OPEC的供应量增长为180万桶/日。

伯恩斯坦称,今年全球石油需求增长可能降至0.8%,即80万桶/日,这是金融危机以来最慢的扩张速度,低于国际能源机构预测的100万桶/日。放缓可能比“短暂”更持久,发达国家5年来首次出现负增长,印度和东南亚需求放缓,被认为是利空因素。

2020年的需求预计为110万桶/日,而国际能源机构预计为120万桶/日;明年的石油市场前景越来越依赖于OPEC的供应政策。

但俄罗斯方面的言论给市场泼了冷水,该国能源部副部长周二表示,现在谈论OPEC及其他产油国加大减产力度为时太早。这加剧了市场承受的压力。

技术分析

自沙特油田遇袭以来,油价经历了持续性大幅回落的走势。不过近一个月油价出现了小幅回升的迹象,短时间处于一个上升通道内。

不过此前四个交易日美原油持续收阴,目前油价正在测试通道下沿。如果因经济放缓忧虑,美原油跌破通道下沿,预计开启新一波下跌走势,或测试42.36至66.66的23.6%分位于48美元一线附近。

反之美原油仍将在短期内维持震荡上行的走势,任何时候站上61.8%分位于57.27美元预计迎来进一步反弹。