发生了什么？“股债汇”集体爆发，时隔三月人民币大涨升破7

人民币兑美元汇率11月5日迎来大涨。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9975，较上一交易日涨327个基点，为8月5日以来首次升破7整数关口。夜盘开盘后，截至19:12，报6.9970元。

同时，离岸人民币兑美元也升破7.00整数关口，创8月5日以来新高，截至发稿，报6.9967，日内涨逾300个基点。

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10月29日以来，人民币兑美元汇率中间价开始走出升值轨迹，脱离了此前近2个月的“一条直线”。11月5日，人民币兑美元汇率中间价报7.0533元，升49基点，为连续第3个交易日上升，并创8月23日以来新高。

汇率跟股市有密不可分的关系。周二上证指数三连升，一度站上3000点；深证成指涨0.71%报9938.61点；创业板指涨0.79%报1713.29点；上证50盘中创21个月新高。数据显示，截至5日收盘，北向资金已经连续9个交易日持续净流入。

11月5日，国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.38%，5年期主力合约涨0.18%，2年期主力合约涨0.12%。加上央行又施“雨露”：开展4000亿元MLF操作，利率下降5个基点。多重因素叠加，有望提振资本市场的信心。

人民币升破7.00关口受哪些因素影响

据莫尼塔研究11月5日发布的报告，此次人民币升破7关口主要受以下因素影响。

第一，美元上行乏力，2018年4月以来美元指数的持续强势或已接近顶部。

美元指数从根本上取决于美国经济“一枝独秀”的程度。而按照IMF、惠誉等权威机构的预测，美国与欧洲经济增速的差异在2018年、2019年都有显著拉大，而2020年这一差异将较今年收敛。美国实际GDP增速从2019年2.35%降至2.09%，欧洲从1.16%的低点回升至1.39%。这决定了美元指数进一步走强的动能将弱化。

第二，人民币资产的吸引力增强。金融对外开放所带来的外资流入中国股债市场，正逐渐成为中国国际收支的重要构成，在直接投资和经常项目承压的情况下，对人民币汇率构成支撑。

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央行10月31日发布的数据显示，截至三季度末，境外机构和个人持有境内股票、债券资产规模分别达17685.54亿元、21840.75亿元，合计持有规模39526.29亿元，已连续4个月攀升，并创历史新高。

北京时间10月31日凌晨，美联储如期宣布降息25基点，为年内第三次降息，符合市场预期。此外，政策声明和美联储主席鲍威尔的讲话都暗示不会再下调利率。莫尼塔报告称，随着全球央行步入降息潮，海外负利率资产规模迅速扩大，峰值一度达到17万亿美元、占比达到30%。目前，人民币资产收益率在全球“越看越正”，10年期中美国债利差已经高达153bp。

中美经贸高级别磋商双方牵头人7天两次通话

11月1日，外交部发言人耿爽主持例行记者会。有记者提问，美国总统特朗普10月31日表示，中美正在寻找一个适合签署双边协议的新场所，请问您是否有有关新地点的信息可供介绍？

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发言人耿爽回应称，关于中美经贸问题，昨天已经做过回应了，中美双方一直就经贸问题保持着密切的沟通，10月10日至11日双方举行了第13轮中美经贸高级别磋商，25日双方的协调人进行了通话，今天（11月1日）双方的协调人将再次进行通话。目前，经贸磋商进展顺利，双方将按原计划推进磋商的各项工作，我们希望双方能够在相互尊重、平等互利的基础上，找到妥善解决经贸问题的办法。至于你关心的中美元首会晤的问题，我想指出的是，两国元首一直通过各种方式保持着联系。

据商务部网站消息，11月1日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。双方讨论了下一步磋商安排。

这是7天内中美经贸高级别磋商双方牵头人第二次通话，10月25日晚，刘鹤应约与莱特希泽、姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。

有报告认为，人民币兑美元汇率可能还有上升空间。

平安证券分析认为，无论从市场情绪还是基本面来看，人民币兑美元汇率仍具有小幅升值基础，短期人民币汇率大概率将围绕7上下波动。美元指数在11-12月份大概率维持温和回落，震荡中枢逐渐至96~97，这有助于人民币汇率升值；当前中美10年期国债利差处于高位，这会对人民币汇率形成一定的支撑。

中国国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英此前表示，近期数据变化充分显示，中国外汇市场更加成熟，市场主体更加理性。比如，在近几个月人民币汇率波动增强后，市场主体表现为“逢高结汇、逢低购汇”，起到调节外汇供求、平抑汇率波动，促进市场稳定的作用。

专家：人民币汇率上涨为“降息”创造条件

5日早间，央行如期续做到期MLF，操作量4000亿元，与当日到期量基本持平。但出人意料的是，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。这是自2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。

中国民生银行首席研究员温彬表示，今年以来，随着全球经济增速放缓，多国央行纷纷降息应对，美联储今年内连续三次降息，中美10年期国债收益率利差也从美联储第一次降息时的50个bp扩大至目前的150个bp，利差扩大使人民币兑美元汇率企稳回升，今日人民币兑美元汇率上涨，为央行降息打开了空间。

温彬分析道，本次对到期MLF等量投放操作，表明央行继续坚持稳健货币政策，确保市场流动性合理充裕。同时，下调1年期MLF利率5个基点，是去年4月以来首次下调该政策利率，符合市场预期，表明央行发挥货币政策逆周期调节作用，对于降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需具有积极作用。

京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光认为，国际上来看，今年以来各国央行纷纷宣布降息，而7月以来美联储的连续三次降息更是宣告全球进入宽松周期。在上述背景下，中国货币政策事实上获得了相对更大的操作空间。例如，7月31日美联储降息后，中美十年期国债利差迅速走扩，8月份上升超过40BP，由于美联储已进入降息周期，长短美债未来收益持续下行是大概率事件，中国跨境资本流出以及人民币贬值的压力都会阶段性得到缓解。