震有科技还未在经营上赚到现金,现在冲刺科创板
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震有科技还未在经营上赚到现金,现在冲刺科创板

2019年11月07日 22:08:33
来源:IPO日报

日前,深圳震有科技股份有限公司(下称“震有科技”)提交的申报稿已被受理,拟科创板上市,公开发行不超过4841万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现,震有科技的业绩存在较强的季节性,且其报告期内还未在经营上赚到现金。

1、6成收入来自第四季度

据了解,震有科技为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商,自成立以来,一直专注于通信系统领域,致力于为电信运营商、政府、电力、煤矿等多个行业的部门及企业提供通信系统设备的研发、设计和销售,并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。

2016年-2018年和2019年1月-6月(下称“报告期”),震有科技分别实现营业收入18395.69万元、26235.63万元、47877.52万元、14903.2万元,净利润分别为1755.94万元、3911.96万元、6034.36万元,436.72万元,均呈现持续上升的趋势。

需要指出的是,震有科技的业绩存在较强的季节性。

2016年-2018年,震有科技在第四季度产生的营业收入分别为11700.73万元、10868.81万元、29310.63万元,分别占当期营业收入的63.61%、41.48%、61.22%。

对此,震有科技表示,公司的终端客户集中在电信运营商、政府等领域,上述客户通常实现预算管理制度和集中采购制度,审批通常集中在上半年,订单量从年中开始增多,产品交付和验收集中在下半年,尤其是第四季度。

另外,从销售区域上看,震有科技境外产生的销售收入金额在持续增加。

2016年-2018年和2019年1月-6月,震有科技境外产生的销售收入分别为8759.19万元、18299.5万元、31830.99万元、4280.48万元,分别占当期营业收入的47.62%、69.85%、66.48%、28.93%。

不难看出,震有科技近两年在境外产生的销售收入已超过6成。

震有科技提示了风险,表示如果未来国际市场业务开拓不顺利或未能达到预期,将影响公司国际市场业务发展潜力和成长空间。

2、未在经营上赚到现金

除了上述情况,IPO日报注意到,震有科技的应收账款存在猛增的现象。

报告期内每期末,震有科技的应收账款余额分别为11110.72万元、12595.56万元、30121.88万元、32707.19万元,其中2016年-2018年,震有科技应收账款的年均复合增长率为64.65%。

或许是因为应收账款的猛增,震有科技在应收账款的变现能力上也一直比同行业可比公司弱。

报告期内,震有科技的应收账款周转率分别为1.53、1.97、2.06、0.44,同行业可比公司平均值分别为2.95、2.71、2.41、1.04。

与此同时,一位注册会计师向IPO日报表示,一般情况下,应收账款余额猛增很可能导致公司经营活动产生的现金流量净额大幅下降。

记者查询发现,震有科技在上述时间段内均未通过经营活动赚到现金。

报告期内,震有科技经营活动产生的现金流量净额分别为-1520.32万元、-4507.59万元、-3884.12万元、-5013.05万元,累计为-1.49亿元。

对此,震有科技表示,随着公司经营规模和业务范围的扩大,若公司的经营方针、战略规划没有得到有效实施,未在短期内改善现金流状况,将可能对公司的偿债能力造成一定影响。