太突然!“猪中茅台”牧原股份三天蒸发100亿!超级猪周期结束?
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太突然!“猪中茅台”牧原股份三天蒸发100亿!超级猪周期结束?

2019年11月15日 19:14:10
来源:中国基金报

原标题:太突然!“猪中茅台”三天蒸发100亿!超级猪周期结束了?

中国基金报 莫飞

几乎火爆全年的“超级猪周期”带飞了股价和CPI、乐疯了养猪大户,也让一众机构热情追捧。就在市场还沉浸在“金猪十年”的美好愿景时,猪价却突然熄火了。

近期,各地密集出台稳猪价的措施,猪肉开始出现了明显的降幅,短短7天全国生猪价格下滑至10月开涨前水平,全国竟无一地区出现猪价上涨。

“二师兄”身价终于下调,也让一众猪产业及相关板块集体遭遇重挫。11月15日,A股市场猪产业指数大幅下跌超4.05%、鸡产业指数下跌超5%。而有着“猪中茅台”之称的龙头股牧原股份今日更是大跌近5%。短短三日,牧原股份市值已经蒸发超112亿,更有多只猪肉概念个股跌停。

猪价跌落,也让市场猜测“超级猪周期”是否已经见顶?猪肉板块疯涨行情是否结束?

疑虑和争议增多之际,却仍有人愿意豪赌养猪产业。近期,上市公司康达尔公布89亿计划,跑马圈地建起养猪场。跨界布局风口行业让市场看到了赚钱效应,也有投资者却认为时机太晚:“养猪可以,但动作最好快点。”

猪价突然熄火

稳价格措施生效?

十月CPI刷新近7年新高,年内高烧不退的生猪价格成为当之无愧的“助推器”。“二师兄”身价飞天,引来持续的讨论和争议,已有机构人士评论称:“拿掉猪价都是通缩”。

不过进入11月,这样的情况似乎正在发生逆转。

据搜猪网数据显示,11月15日,猪价继续大幅走跌,全国均价失守35元/公斤。据悉,截止目前,生猪价格已经经历了半个月的下跌走势,当前北方多省已跌至34元/公斤以下,而且随着南北价差再次加大,北方低价猪源流入增多,叠加冻品库存入市冲击,南方高价区也未能幸免走跌的趋势。

而来自农业农村信息中心发布的数据也佐证了“猪价熄火”的事实。据其发布的国内瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报显示,2019年第44周(即10月28日-11月1日),16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤52.93元,环比跌0.9%。这是国内瘦肉型白条猪肉出厂价格自8月份以来,首次出现环比下跌。

卓创资讯生猪行业分析师李晶表示,11月上中下旬,猪肉价格整体将呈现“一跌、一稳、难涨”的走势。从现在到月底,上涨的空间不会很大。李晶认为,目前猪肉大涨的阻力从各方面来说都是偏大的。

“二师兄”身价缩水,可能和近期各地出台的稳定生猪生产和猪肉价格措施有关。8月份以来,已有超过24个省份相继出台稳定恢复生猪生产的具体方案,侧重点各有不同,涉及生猪养殖等方面的基础设施支持、金融支持、用地支持、运输支持、养殖补贴等。

比如,广东、四川明确各地市生猪最低出栏量或基本保障任务;上海提出对原种猪场或规模养殖场给予临时性救助补助;吉林对种猪场引进种猪给予补贴。

据不完全统计,仅仅9月,国家就10余次出手稳定生猪生产和猪肉保供稳价,连开3场高级别会议,七大部委在文件及发布会上提及有关生猪生产、猪肉价格等表述多达400余次。

11月15日,国家发改委新闻发布会上,发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮就近期猪肉价格持续上涨的问题表示,发改委会同有关部门积极开展猪肉市场保供稳价工作,已经出台实施了一系列政策举措。下一步,将进一步抓好政策措施落实,多措并举保障市场基本稳定和困难群众基本生活不受影响。

其中主要措施包括:一是继续加力促进生猪生产;二是多渠道增加肉类供给;三是妥善实施冻猪肉储备投放、目前中央和地方已经建立了一定规模的冻猪肉储备,会择机向市场投放,保障猪肉消费需求;四是兜底基本民生,重点关注城乡低保对象、特困人员等困难群众,指导地方根据物价上涨情况及时启动价格补贴联动机制,足额发放价格临时补贴。五是密切监测预测价格变化。

猪肉板块普遍大跌

龙头股单日蒸发百亿市值

猪价跌落,带动A股市场的猪肉板块也遭遇大跌行情。

11月15日早盘,猪肉板块集体低开,猪产业指数大幅下跌,并一路走低。截至当日收盘,猪产业指数大跌4.05%,指数报收1277.81。

猪肉板块内,得利斯、振静股份跌停,龙大肉食、天康生物等概念个股跌幅居前。

受猪价影响,此前和猪产业协同上涨的鸡产业指数也遭遇重挫。当天,鸡产业指数同样出现大跌情况。截至收盘,鸡产业指数报收1286.58,跌幅超5%。

板块内,立华股份、广弘控股、仙坛股份、民和股份、益生股份等概念个股跌幅均超5%。

猪肉的大涨预期滑落,也拖累龙头股出现明显的下行态势。今日,“猪中茅台”牧原股份大跌近5%以上,巨额资金先后出逃。截至当日收盘,牧原股份的股价报收90.78元,跌幅4.39%,市值跌落2000亿以下。短短三日,牧原股份市值蒸发超百亿。

就在前几日,牧原股份还大受机构看好。数据统计显示,年初至今,牧原股份的股价累计涨幅已经涨超200%。某龙头券商分析师更是给出了牧原股份明年净利600亿的预测,预期极度乐观。

“超级周期”并未结束

市场供应形势依然严峻

猪价的突然熄火,也引来了市场的一轮新的担忧:“超级猪周期”是否已经迎来拐点?猪肉行情是否已经偃旗息鼓,还是仅做中场休息?投资者到底该上车还是下车?

一时之间,争议颇多。

从业内预测的情况看,尽管猪肉出现小幅下调的态势,短期大涨的空间有限,但多数人认为行业的拐点并没有那么快到来。

其中,生猪市场的供求矛盾突出,则是“超级猪周期”仍然可以持续的核心逻辑。卓创生猪分析师张莉莉表示,生猪市场目前供应端缺口依然很难补足。猪都有生长周期,没有到那个时间,怎样都补不回来。目前市场上的生猪,都是10-12个月前的投苗。

牧原股份董秘秦军接受证券时报·e公司记者采访时表示,近几个月国内能繁母猪数据仍然维持下降态势,所以各家补充的产能短期不会对猪价形成大的影响。当前市场供需差异依然较大,缺猪现象仍旧明显。

与此同时,各地密集出台的政策对猪肉供应的影响可能还需要一段时间才能出现效果,届时才能改变猪肉市场的供应状况。恒大研究院任泽平发文认为,由于促进生猪生产政策落地,生猪生长等均需要时间,因此预计2020年下半年猪肉价格有望迎来拐点。

更有乐观者认为,此轮周期背后的行业景气度将持续更长时间,产能的制约将决定着猪肉价格短期不会出现大幅回落的情况。

天风证券表示,目前除了东北和华北之外,全国大部分地区产能仍在去化。受疫情影响,预计全国能繁母猪存栏还将继续下行,从而决定了本轮猪周期价格上涨周期有望超长,预计行业高盈利周期有望长达2-3年。

房企斥巨资跨界养猪

上市公司跑马圈地“养猪场”

值得注意的是,猪价的短期回落并没有影响到上市公司在养猪产业上的信心。更有房地产上市公司甚至愿意耗巨资博弈养猪板块,从而获得未来可观的赚钱效应。

11月13日,康达尔发布公告称,与广东省梅州市农业农村局签署了《康达尔梅州市年出栏60万头生猪产业链项目投资框架协议》,项目计划分两期投资,共约15亿元。

不过,这并非康达尔首次入局养猪产业。8月21日,康达尔曾发布公告称,拟在广东省投资建设生猪产业链项目,分别与广东省高州市政府和徐闻县政府签署了《高州市年出栏100万头生猪产业链项目投资框架协议》和《徐闻养猪项目投资框架协议》。两个项目的总投资额约60亿元。

10月30日,康达尔又与茂名市电白区人民政府建设年产50万头生猪产业链项目,投资额为14亿元。

四个月连下四城,累计在养猪产业链项目投资高达89亿元。对于曾经以地产业务为主的康达尔来说,其跨界的决心不可谓不大。

也许是看到养猪产业的机会,让康达尔这家企业打算将未来的业务增长点押注在“二师兄”身上。当然,康达尔自身也带有一定的养殖基因。上半年财报显示,康达尔猪业产品收入有2590万元,不过仅当期营收比例2.2%。

据业内统计,生猪养殖业的毛利率高达50%左右,较高的猪肉价格以及行业景气度的预期,也给了康达尔这样的公司跨界养猪极大的信心。即便按照养猪周期计算,康达尔养猪场的生猪出栏最快要到2020年下半年,但其能够获得的业务利润却依然值得期待。

不过也有市场人士认为,当前龙头养猪企业竞争激烈,加上猪肉开始出现了明显的稳价格政策动作,中长期猪肉价格能否维持高位则是未知数。

在养猪大户扩展方面,龙头公司温氏股份和牧原股份近期也在养猪产业链条上的布局动作增多,养殖企业跑毛圈地“养猪场”的态势猛烈。

比如11月9日,牧原股份公告称,计划与信托公司华能信托合资设立经营生猪养殖项目的标的公司,未来1年内华能信托投资总规模预计不超100亿元,牧原股份投资总规模预计不超110亿元。

11月4日,温氏股份与华统股份签订了《生猪养殖业务合作协议》,决定拟在浙江省义乌市共同投资设立温氏华统,出资金额高达1.96亿元。按照温氏股份的目标,三年内实现浙江省内肉猪年出栏达到100万头以上以,及江苏省内肉猪年出栏达到100万头以上。

除此之外,傲农生物、天邦股份、唐人神等公司先后公告投资建立生猪养殖项目,以满足生猪市场的庞大的需求。

行业内巨头企业扩张竞争激烈,也让不少人担忧,此时康达尔才开始建立养猪场,布局的时机可能已经落后于人。在康达尔的互动易平台中,不少投资者对公司的目前的养猪销售和生猪出栏计划等关注密切。

今日,康达尔股票受猪肉概念股下跌影响,股价也遭遇重挫。截至收盘,康达尔报收22.73元,跌幅3.56%。