独家|上市后阿里股价短期较难拉升 看好长线持有-友信证券

分手七年之后，阿里与港交所再续前缘。凤凰网港股《上市公司观察家》栏目围绕阿里巴巴的盈利前景、估值判断、投资风险、买卖建议等多个视角特别采访了十几家知名券商及金融机构专家。以下是友信证券观点。

友信证券研究部表示，相信有不少中港基金，在阿里巴巴回归香港上市后将增配阿里巴巴股份，而即使现时持有美股阿里巴巴ADR的中港资投资者，亦有可能沽出美股而换入港股。主要原因是交易时间更为方便，在有选择之下都不会想凌晨通宵看盘。

另一方面，国内亦可用方便熟悉的港股通途径，交易阿里巴巴股份。长远而言，若更多阿里巴巴及其他新经济公司加入恒指，将减少恒指当中旧经济股份比重，届时恒指的估值可望向上推高。

谈及基本面，友信证券研究部指出，阿里作为内地互联网消费龙头，在现今中国加速以消费内需推动经济前景下，必是受益一员。从最近业绩可见 , 即使环球经济有放缓迹象，阿里巴巴仍保持四成盈利增长，核心业务增长强劲，可见阿里巴巴抗跌力较强，另外阿里云业务增长迅速，市场占有率高，为电商业务之外的另一潜在盈利增长引擎。

在估值方面，友信证券研究部认为阿里现时并不贵，2020年预测p/e仅25倍, 较腾讯折让不少。但友信证券研究部进一步强调，不要期望可以像其他新股一样在首日一飞冲天，因为它属第二上市且市值已经庞大，难以因IPO 而短期拉升，但长线而言是不错选择。

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