水皮：降息降出了幺蛾子

水皮/文

央行今天降息，主要是通过LPR的方式。一年期的贷款利率从4.20%变成了4.15%。其实我们知道，从“麻辣粉”开始，往下调低利率就已经是一个信号了。今天只不过是把这个信号传递到银行的贷款利率上。

正常来讲，银行降息应该会让股市向上走。但是今天我们看到，股市却是向下走的行情。为什么会出现这样的情况？因为今天资金流出的板块，主要就是银行股和保险股。昨天比较强势的游戏板块，今天实际上也是在主力流出最多的排行榜之上，整个板块冲高回落，基本上没有再延续昨天的强势，“一日游”的行情特征非常明显。

那么，为什么降息以后，银行股却出现大幅度的回调？银行股资金流出量还是最多的呢？因为贷款利率下降，等于是压缩了银行的利差空间。我们都知道，银行的利润来自于贷款的利率和存款利率的差额。现在一年期的存款利率只有1.75%，如果银行一年期的贷款利率是现在的4.15%的话，实际上跟原来相比是压缩了银行的利润空间。自然银行的业绩就会受到一定的影响。

所以今天盘面上银行股的反应比较弱。再加上昨天炒作的板块，今天没有延续昨天的强势，所以就出现了"墙倒众人推"的格局。

今天成交量还是比较大的，一共4259.5亿元。下跌的个股有2689家，维持红盘的上涨个股只有890家，这就是市场对于银行单方面降低贷款利率，带来的负面影响。

如果是整体降息，则另当别论。因为如果把存款利率也降下来的话，就保证了银行的利差空间。当然随着外资银行和外资金融机构的进入，水皮相信银行一直“享受”政策保护利差的好日子，就会慢慢渐行渐远。现在银行的利润，的确是太多了。

我们都知道，一个工商银行的利润相当于所有创业板企业利润总和的30倍。作为金融中介，占据了制造业太多的利润，难免就会压迫制造业，所以这种局面也不正常。现在贷款还不是在于利率高低的问题，而是中小微企业根本贷不到款。所以昨天央行金融机构货币信贷形势分析座，要求金融部门要提高政治站位，支持实体经济。但是说起来容易，做起来还是比较难的。