宝丰能源突现10亿增持:高增长高分红 光大证券发增持评级

宝丰能源突现10亿增持:高增长高分红 光大证券发增持评级

2019年11月28日 12:05:47
来源:凤凰网财经

高端煤基新材料领军企业(600989)上周五向市场发布一份不超过10亿元的巨额增持方案,其中公司控股股东宝丰集团拟增持金额不低于3亿元不超过6亿元,控股股东关联方边海燕拟增持金额不低于2亿元不超过4亿元。本次增持计划在6个月内实施。这一增持方案是近期A股上市公司中规模最大的增持计划。

受此消息提振,宝丰能源本周大幅反弹,至今涨幅已经达到10%,而同期上证指数涨幅不足1%,且本周A股市场遭遇了白马股爆雷等黑天鹅事件,市场整体人气非常疲弱。因此,宝丰能源逆势大幅跑赢大盘,充分体现了投资者对控股股东方增持计划的肯定。

除了增持规模大,本次拟完成增持计划的时间仅有6个月,而大多数上市公司增持计划时间则为1年,且本次增持不设价格区间,充分显示了大股东对公司未来业绩和估值非常看好。大股东作为上市公司最大关联方,对上市公司日常经营和未来发展最为熟悉,大手笔增持计划往往能够给市场传递出公司经营向好信号。此次增持资金全部来自于自有资金或自筹资金,显示出大股东充沛的资金实力。

近日,光大证券发布了宝丰能源的研究报告,光大证券指出,现代煤化工是我国实现石化产品原料多元化、保障能源安全的重要途径。煤化工子板块中,煤制烯烃或是现代煤化工短期潜在增长点。

光大证券指出,宝丰能源位于国家“十三五”规划的四个煤化工示范园区的宁东能源化工基地中,区位优势显著,目前已形成煤-焦-化全产业链布局。目前公司煤(甲醇)制烯烃规模已经达到120万吨/年,产能规模居于全国前列。光大证券认为,公司技术优于神华。未来随着二期项目前段工程焦炭气化制220万吨/年甲醇项目、煤矿的投产,公司有望超越神华成为新的煤制烯烃行业标杆。因此对宝丰能源首次覆盖,给予“增持”评级。

公司大股东敢于投入数亿元增持、多家研究机构一致看好的背后是宝丰能源稳定向好的基本面。

根据宝丰能源2019年中报,上半年公司聚烯烃板块实现销售收入近30亿元,净利润同比增长38.14%,2019年中期向新增流通股股东每10股派发3.2元现金红利(含税),分红高达20.53亿元,股息率超过3%,收益超过大多银行理财产品。公司现金流高于同行业最高水平,负债率低于同行业最低水平。针对面对外部市场不利局面,积极降本增效,上半年又将煤制聚烯烃单位生产成本下降16%。

今年10月初,上市募投项目焦炭气化制60万吨/年烯烃项目后段——甲醇制60万吨/年聚烯烃项目所有装置全部试车成功,产出合格聚丙烯、聚乙烯产品,目前相关产品已经市场销售。后段项目投产后,宝丰能源聚烯烃产能将翻倍。该项目中包含茂金属聚乙烯等高端产品,将实现对部分高端产品的进口替代。据了解,这是目前煤制烯烃行业中首个涉及茂金属聚乙烯生产的企业,行业突破意义重大,将推动煤制烯烃行业向高端化、差异化方向发展。

有分析人士指出,随着甲醇制60万吨/年聚烯烃项目逐步满产,预计每年可增加营业收入近58亿元,增加净利润近12亿元。

记者了解到,公司正在积极规划建设三期烯烃项目,包括“年产180万吨烯烃、90万吨聚乙烯、90万吨聚丙烯、600万吨甲醇、70万吨精细化工”,三期项目全部建成后,届时甲醇年产能约占全国甲醇年总产能的10%,聚烯烃相关产品产能约占到全国年总产能(包括各种生产工艺产生的双烯产品)的5%,盈利空间和抗风险能力将大幅提升。