徐佳熹：老龄化利好是需求不是支付能力 交钱的人会越来越少

11月30日、12月1日，由凤凰网、上海交通大学上海高级金融学院、东方明珠联合主办的“变革与梦想·2019凤凰网财经高峰论坛”在上海举办，兴业证券经济与金融研究院院长助理、医药生物行业首席分析师徐佳熹出席论坛并发言。

兴业证券经济与金融研究院院长助理、医药生物行业首席分析师徐佳熹

徐佳熹在谈到“人口老龄化带来的投资机会”时表示，老龄化利好的是需求，但不是支付能力。支付能力在老龄化的过程当中一定是逐步地增速衰减。简单地说，交钱的人越来越少，花钱的人越来越多。这是老龄化进程中存在的风险。

那么，在这中情况下健康产业的机会又在哪儿呢？

徐佳熹表示，“我觉得我们可以看一下一些走过来的经济体。我自己个人的观点，中国一定是走一条中国特色的路线。如果在海外找一些对标，对标大概率是美国。第一，美国的医改成本非常高，压力太大。同时美国也不是解决这个问题解决得非常好的一个经济体。有一些大型经济体也还可以关注。比如说日本、比如说英国、比如说德国，都有一些共同的特点。它没有完全牺牲本国的医药产业发展。这些国家都出现了一些大型的药厂，能够保障他们用药的本土生产。另外也诞生了非常强势的医保部门进行整体采购。

在医药行业控费的情况下，什么东西能跑赢投资？

徐佳熹认为，可以看看日本。“一个是创新的东西，尽管政府也希望降这些产品的价格，但是由于本身具有不可替代性，所以只能通过进入医保的谈判，通过商谈的形式、谈判的形式去做。而不是通过强硬的或者价格竞争的形式去做。第二个是高质量发展下这些新的自费的供给，高端的养老，高端的医疗。包括具有互联网医疗属性的新的业态的布局。这些东西都是可以去尝试。第三个是用新的技术手段让大家对药物医疗的可及性进行资源优化配置。这也是值得大家投资的。”