长线配置静待来年 均衡构建基金组合
上月A股市场出现回调，各权益指数多以下跌报收，中小盘风格指数跌幅相对较浅。大盘指数中，上证50、沪深300分别下跌2.0%和1.5%；小盘指数中，中小板指、创业板指分别下跌0.8%和0.4%。行业板块走势差异明显，建筑材料行业月涨幅5.3%，领涨全部申万一级行业；其他行业中，电子、钢铁、汽车等5个行业也实现了上涨。与之相对，前一个月大涨的农林牧渔行业遭遇大幅回调，月跌幅达9.6%，纺织服装、休闲服务、通信等行业的月跌幅也超过了3%。
截至11月30日，上证综指全年累计上涨15.1%，沪深300指数、中证500指数和创业板指分别上涨27.2%、17.4%和33.1%；偏股方向基金净值普遍上涨，中证股票基金和混合基金指数分别上涨32.4%和28.5%；中债新综合财富指数和债券基金指数分别上涨3.9%和3.7%。
大类资产配置建议
近期加强逆周期调节力度的政策信号持续不断：货币政策方面，央行接连下调1年期MLF、7天逆回购以及1年期和5年期LPR利率；财政政策方面，2020年提前发行的地方专项债额度已经下发；8月以来的国务院金融委会议连续强调逆周期调节。宏观经济政策正在形成合力，有助于短期经济触底回稳，未来半年国内迎来弱复苏的可能性上升。
对于风险偏好较高的投资者来说，偏股型基金、债券型基金、货币市场基金和QDII基金（包括主要投资港股的基金）的资金分配可依照4：3：2：1的比例为中枢进行配置；对于风险偏好中等的投资者来说，则可按照3：3：3：1的比例为中枢进行配置；对于风险偏好较低的投资者来说，则可按照2：3：4：1的比例为中枢进行配置。
