暴力催收、资本金告急，上海银行零售转型“心有余而力不足”？

出品：中访网零度调研

研究员：朱婷婷

作为上市的城商行，转型和其他大型银行还是不太一样，除非是认为业务转型是值得做的，否则并不太主张多元化发展。

投资魅力不再？

2019年还有不到一个月结束，回顾今年以来的行情，年内上涨表现亮眼的家用电器、食品饮料、医药生物等板块背后均是资金的抱团。

与过去不同，目前A股投资逻辑生变，长线资金越来越成为投资风向标。

要问市场中哪一板块估值最低，那非银行板块莫属。

银行业，向来是中国股市最赚钱的行业。不过，投资者如今开始挑肥拣瘦，连新上市的银行股都不受待见。

截至12月5日收盘，A股35只银行股中，已经有26只股价跌破了每股净资产，占比高达74%。其中最惨的华夏银行，市净率（每股股价与每股净资产比值）只有0.57。

银行板块不仅是所有行业中估值最低的，纵向来看，银行板块估值也逼近历史最低位。以银行ETF（512800）跟踪的标的指数——中证银行指数为例，截至2019年12月2日，中证银行指数市净率为0.82倍，处于历史估值的1.38%分位，接近2013年7月指数发布以来历史最低位，指数发布以来PB最小值出现在2018年11月21日的0.80倍。

最赚钱的银行股为何集体破净？银行新股破净发行，为何仍然破发？

事实上，市场早已经开始对银行们的经营业绩开始多项质疑。

破净之后的“破发”诅咒？

2019年10月26日，上海银行发布的三季报数据显示，2019前三季度上海银行营业收入378.81亿元，同比增加19.76%；归母净利润163.59亿元，同比增加14.59%。

截止2019年9月30日，上海银行客户贷款和垫款总额9585.52亿元；不良贷款率1.17%，上年末为1.14%；拨备覆盖率333.36%，上年末为332.95%；贷款拨备率3.9%，上年末为3.8%。

客观而言，对于拨备覆盖率超监管上限的银行，拨备调节空间的缩窄或促进银行进一步强化不良贷款认定的审慎度，通过提升不良规模扩展拨备计提空间，同时对非信贷资产和表外风险资产的不良认定也会更加严格；或通过加大不良贷款核销力度，从而降低超额拨备。

银行加速存量风险的暴露，利于银行整体资产质量的进一步夯实。

值得注意的是，拨备覆盖率往往在一定程度上反映银行抵御信用风险的能力，一些高风险业务本身存在高拨备覆盖的需求，因此政策的实施也要配合严格的风险分类监管。

数据显示，上海银行的拨备覆盖率为333.36%，成为名副其实的超标银行。新的拨备监管标准除了进一步让上海银行通过超额计提拨备掩盖净利润的路子无法继续之外，也在考验上海银行的不良资产风险。

此外，上海银行第三季度资本充足率12.66%，与上年末相比下降0.34个百分点。

零售转型是唯一的路吗？

还记得我们眼中曾经热闹的上海滩吗？那时候的上海滩充满了人来人往的热闹，也充满了人与人之间的热情和魅力，那时街边的吸睛仿佛还历历在目……

再看看如今改造启动后的上海，街边褪去了热闹的长长队伍，越来越多的打工者和生意人，在上海等大城市中的生活，受到了毁灭性的赖以生存打击，有的人还会试图在改造后的城市挣扎，并且期望寻求一个新的容身之处，剩下一些坚持不住的人则选择离开这些城市。

区位战略清晰，深耕一线城市圈。

上海银行成立于1995 年，国内资产规模第二大城商行。

目前已开设分支机构317 家，主要集中于上海、北京、深圳、南京、杭州等一线城市。

2018 年末，公司在上海本地、长三角（不含上海）、珠三角和环渤海地区的贷款投放占比分别为49.7%/18.7%/16.9%/11.5%。

2016年11月，上海银行上市，目前差不多3年时间。

供给侧改革的大背景下，“赚钱能力”超强的商业银行们也感受到了前所未有的竞争压力，而在“高利润”的标签之下，商业银行经济利润的实现却是“几家欢喜几家愁”。

难么，上海银行实现价值的转型究竟该如何破题？

向零售转型势在必行。

据统计，零售贷款占整体贷款规模的40%，却贡献了近46%的净收入。同时，相比对公贷款，零售业务有议价能力强，易带动中间业务且风险分散的特点。此外，零售贷款的净利差高、手续费高，而风险成本及资本占用却比较低。

截至三季度末，上海银行零售客户综合资产达到4931.87亿元，较上年末增长14.75%。个人贷款和垫款余额（含信用卡）2507.33亿元，环比增长44.86%，其中，消费贷款（含信用卡）余额占比66.32%，较上年末提升12.20个百分点。可以看出，信贷资源逐渐向高收益率的零售贷款倾斜。

11月14日， 因违反清算管理规定、违反反洗钱法，违反支付业务规定等规定，据人民银行上海分行发布一则行政处罚信息公示表显示，上海银行因违反支付业务规定，被没收违法所得176.28万元，并处以176.28万元罚款，共计352.56万元，同时对相关高级管理人员作出处罚。

据不完全统计，此前上海银行仅处罚决定日期为2019年的罚单即收到至少12张，累计被罚金额超过900万，上海银行南京分行、北京分行、宁波分行、南通分行、天津分行、信用卡中心等均曾因违规被罚。

11月16日，上海银行再现较大规模的首发原始股东限售股解禁。而类似的情况上一次发生在2017年11月16日，当天上海银行股价跌停。

屡屡违规被罚之外，上海银行遭遇资产减值损失压力，零售业务增速明显放缓。尤其是在消费信贷方面，贷款集中度比较高且近几年持续走高，暴力催收的投诉也如影随形，犹如不定时“地雷”。

今年以来，在宏观经济增速放缓、金融科技机构争抢市场份额的大环境下，上海银行大力发展零售金融业务，推进银行转型。

在消费信贷业务快速发展的同时，上海银行也出现了暴力催收、信用卡不良率高企等诸多问题。

中访网通过搜索“聚投诉”平台，与上海银行相关的投诉共有309条，解决率尚不到10%。

公司贷款和消费贷款、信用卡贷款成为上海银行新增不良贷款主要来源。半年报显示，截至2019年上半年，该行信用卡贷款不良率为1.64%，高出同期平均不良率（1.18%）46bps。有资料显示，因为消费贷快速增长，导致上半年上海银行该项不良贷款净增约6个亿。

虽然上海银行的上市和转型让其盈利能力有了一定的提升，但是，如果市场条件发生变化，上海银行是否还能再次坚持其策略？