券商领衔A股大涨！东财单日成交71亿，全球股市也迎“最嗨”一天

今天，A 股迎来近段时间最强劲上涨，上证指数创下将近 4 个月最大涨幅。

在 A 股大涨的同时，全球主要股市也涨声一片。

集体大涨背后，有何因素刺激？接下来的股市前景又如何？

01

放量大涨，沪指迎近 4 个月最大涨幅

A 股迎来近段时间最灿烂的时刻。

今日上证指数大幅高开并稳步上行。截至收盘，上证指数收报 2967.68 点，一口气站上半年线，涨幅 1.78%，创下今年 8 月 19 日之后，将近 4 个月的最大单日涨幅。

A 股其他主要指数也表现靓丽。

深证成指站上 1 万点大关，上涨 1.71%，创下今年 11 月 19 日之后，最大单日涨幅。

沪深 300 指数大涨 1.98%，同样创下将近 4 个月最大单日涨幅。

在指数上涨的同时，两市合计成交 5655.9 亿元，较上一交易日大幅增加 1167.3 亿元。值得注意的是，今天两市的合计成交额也创下今年 9 月 16 日之后，近 3 个月的最高纪录。

各大板块全面开花，具有一定风向标作用的券商板块更是一马当先，全面大涨，该板块整体涨幅接近 5%。

南京证券、中信建投两只券商股强势涨停。

东方财富放量大涨 6.53%，全天成交 71.48 亿元，成为今天两市成交额最高的股票。

02

北上资金连续 22 天净买 A 股，创近两年最长连续净买入纪录

最近看好 A 股的主要力量中，有一股重要的力量便是外资。

数据显示，表征外资动向的陆股通资金已连续 22 个交易日净买入，创下最近两年最长连续净买入纪录。这 22 个交易日累计净买入 815.97 亿元。

一个典型的例子便是美的集团。

深交所数据显示，近期外资持有的美的集团股票数量总体持续上升，截至 12 月 12 日，已达 19.20 亿股，占公司总股本的 27.55%，接近“买爆”。

03

全球股市也集体暴涨、投资者对风险资产偏好提升

实际上，不仅 A 股现近几月来少见大涨，亚太股市乃至全球股市也是涨声一片。

日本日经指数录得今年 2 月 12 日之后，近 10 个月最大单日涨幅。该指数今天大涨近 600 点，年内首次站上 24000 点大关，涨幅 2.55%。

韩国股市也大涨 1.54%，创下 8 月 30 日之后最大单日涨幅。

中国香港恒生指数今天也大幅上涨，收盘涨 2.57%，创今年 9 月 4 日以后最大涨幅，近日该指数正不断收复失地。

此外，中国台湾地区股市等其他亚洲主要股市也有不同程度上涨。

而就在隔夜，美国股市三大股指均上涨。

其他资产方面，人民币对美元汇率急速升值。

此番 A 股大涨及全球风险资产大涨的背景是，昨天深夜美国总统特朗普发推暗示贸易谈判形势向好，提振投资者对全球贸易前景的信心。此外，还有一件事是英国保守党获胜英国大选，有分析认为，保守党领袖鲍里斯·约翰逊将不仅可能获得组阁权、而且因为掌握议会多数，有望使他同欧盟达成的脱欧协议在议会顺利通过。

04

后市如何走？

2019 年即将落幕，展望 2020 年，渤海证券近日发布的策略报告认为，A 股虽将在 2020 年继续承受经济的下行压力，但在库存周期开启、逆周期调节加力和头部公司盈利改善的预期下，业绩压力有望缓解。

渤海证券认为，在估值端，A 股估值回到相对合理的区间后，未来估值的变化，将更多依赖供求关系的变化；资金端，A 股的机构化趋势将得以延续；股票供给端，减持、新股发行和再融资将提升股票供给，供需关系预计总体趋向均衡。

因此，渤海证券认为，2020 年 A 股的业绩因素将主导变动方向，市场的空间将取决于业绩企稳后，预期改变所带来的再配置过程，预判 A 股在 2020 年将整体呈现震荡缓涨的态势。在风格判断上，该机构倾向认为小盘股有更好的博弈空间，小盘股的业绩验证过程将推升板块行情。而以沪深 300 为代表的蓝筹板块，估值总体趋于合理，将延续其配置价值。

在配置方面，渤海证券建议关注两条主线：一是强势板块的延续，寻找今年累计涨幅改善居前，且明年有望通过业绩的确定性释放而进一步上涨的行业，建议关注 5G 终端设备、应用等 5G 后周期行业；二是弱势板块的反转，选择明年有望迎来业绩拐点的行业，如传媒、新能源汽车中上游产业链。主题性机会方面，建议关注高股息和国改主题的投资机会。

西南证券的策略观点人为，2020 年将是 A 股面临巨大出清压力的一年，A 股迎来保卫战；不破不立，大破大立，出清之后方有大机会。西南证券认为，从策略分析四因子上看，宏观经济走势呈现“脉冲式反弹—弱势震荡—库存见底反弹“过程，新增社融增速前低后高，无风险利率先升再降，公司业绩增速先降再升，国家政策保持定力，房地产难有大刺激。

不过，西南证券也认为，尽管如此，如果看得长远一些，中国经济在 2021 年以后，仍然面临着持续下台阶的风险。

在投资布局上，西南证券认为，在经济增速下行阶段，A 股核心资产优势凸显，结构牛在路上，对指数不应有过多期待。必选消费、医药、可选消费中的奢侈品，成为对抗经济增速下行压力的抱团品种，出现业绩拐点的某些细分领域，也将持续受资金追捧。在未来年末若经济出现非刺激导致的阶段性触底回升，则大金融、房地产等板块，有估值修复与提升的机会。