本文来自 微信公众号“全球央行观察”。
摩根士丹利(MS.US)美国首席股票策略师Michael Wilson 指出,虽然最近市场情绪有所改善,但全球主要央行的流动性释放才是构成最近美股市场大涨的主要因素。
Wilson指出,全球三大央行每个月近1000亿美元的资产负债表扩张(美联储600亿、欧央行250亿、日本央行150亿)所带来的流动性过剩为市场上涨提供了足够的动力。
在这种政策行动持续的情况下,标普500指数可能远高于我们预测的年底3250点的目标;
目前来看,美联储、欧洲央行和日本央行在明年第一季度仍将保持这一速度;
三大央行每个月1000亿美元的资产负债表扩张的效果,目前正因美联储的隔夜回购操作而进一步增强;
此前,美联储宣布计划在年底通过回购操作提供4900亿美元(约相当于3.5万亿人民币)的流动性。Wilson指出美联储缓解年终“钱荒”,降低回购市场波动性的行为实际上导致了风险资产市场波动性的降低。
尽管回购操作不会对风险市场产生直接影响,但我们认为,美联储600亿美元的票据购买,以及欧洲央行和日本央行的量化宽松操作,能够抑制包括股市在内的多数风险市场的波动性。
Wilson称虽然其无法量化央行流动性支持对于资产价格的确切影响,但其相信这种操作正在抑制风险资产市场的波动性,考虑到公司整体业绩的疲软,这种波动性的降低吸引更多新资金的涌入,推高了资产的价格。
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