南方黑芝麻糊喂饱了谁
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南方黑芝麻糊喂饱了谁

2019年12月21日 11:48:10
来源:蓝鲸财经

12月19日晚间,黑芝麻(000716.SZ)公告称公司、董事长韦清文、董秘龙耐坚、副总裁(财务负责人)李维昌收到由广西监管局下发的警示函。

据行政处罚措施决定书(2019)24号文件显示,黑芝麻公司及三位高管从2017年至今分别通过“超过实际采购金额向关联方预付款”、“直接向关联方提供资金”以及“通过预付广告款的方式间接向控股股东和关联方划转资金”等方式,未按规定披露关联方非经营性占用资金的关联交易。

另外,2015年时黑芝麻通过募集资金专户曾向广西金太阳锅炉支付设备采购款3800万,但实际未用于采购设备,并在2017年陆续收回资金,由于违规使用募集资金,也被采取出具警示函的行政监管措施,而有意思的是,在11月募资专项账户注销的公告中,黑芝麻还曾表示自己完全按照规定对募集资金进行存放和管理。

瞒天过海

黑芝麻“打脸”的事情远不止这一件,最近一次在8月时,独立董事关于2019年上半年募资存放与使用、控股股东及关联方占用资金等事项发表了独立意见,曾明确表示一切按规定进行,与关联方之间的资金往来均属于日常的正常交易,全部履行了必要的决策和授权程序,并且已披露了所有关联交易的有关情况。

但根据广西监管局的调查显示,2017年、2018年以及2019年1月至10月,黑芝麻通过直接或间接的方式向关联方提供非经营性资金分别不少于1.09亿、3.58亿和2.17亿,值得一提的是,同一时期黑芝麻扣非净利润分别只有7534.7万、3484.74万和1705.52万。

2017年、2018年以及2019年1月至10月,黑芝麻通过超额预付款的方式向关联方广西南方农业开发经营有限公司(以下简称:南方农业)超额划转了8879.1万、1.76亿和2.17亿,2018年1至4月,黑芝麻通过直接向关联方提供资金的方式,分三次向关联方天臣新能源提供资金合计1.35亿。

猫妹注意到,黑芝麻通过这两种方式向关联方出借资金却又免于在年报时“露馅”的方法就是,年内收回资金第二年再以同样的方式出借,截止2019年10月末,黑芝麻与南方农业、天臣新能源往来形成的非经营性资金占用余额分别还有5710万、500万。

值得一提的是,2017年、2018年年报中,黑芝麻披露的日常关联交易总金额分别为3302.66万和1444.79万,均未超过上年股东大会批准的金额,而在这种操作手法下,在同期《控股股东及其他关联方资金占用情况专项说明》中都不曾出现非经营性占用的情况,相关交易在财报中都没有体现。

暗渡陈仓

近年来,黑芝麻额销售费用可以说是一路飙升,从2008年的6772.71万增加到2018年5.03亿,扩大了7倍有余,而每年由广告费、业务宣传费、促销费、进场费等构成的“销售机构经费”都占到黑芝麻销售费用50%左右。

2014年以来,南宁盛代、同行同路、脉络文化成为黑芝麻的主要广告代理商,在2018年年报问询函中,深交所曾提到,黑芝麻分别在三家公司成立之初就对其有大额预付款,并且隐瞒了与黑芝麻之间的关联关系。

2014年、2015年,黑芝麻分别预付南宁盛代广告款4200万、2150万,而同行同路在成立不足4个月时就获得黑芝麻的预付款4100万,此后每年预付款都有所增加,脉络文化同样也在成立之初就得到黑芝麻大额预付款,2014年后,这三家公司常年位居“期末预付款余额前五名”名单前列。

有意思的是,此前黑芝麻都表示三家公司为“非关联方”,但在问询函中,深交所质疑道,南宁盛代法人、高管古宇明曾在黑芝麻控股股东或其他关联方担任董事或高管,而同行同路与聚力同行注册及办公地址一致,且赵晓光担任聚力同行监事,与黑芝麻及关联方存在联系。

不过在回复中黑芝麻依然否认了这一说法,表示在业务发生期间,关联关系并不存在。

关联关系存不存在没有“实锤”,但根据广西监管局调查,通过同行同路向控股股东转移资产确实实实在在的,2017、2018年,黑芝麻通过预付广告款的方式间接向控股股东黑五类划转资金分别不少于2053.77万、4746.23万。

只有“南方黑芝麻糊”

黑芝麻靠着一款“南方黑芝麻糊”承包了猫妹童年的早餐,十几年过去了,黑芝麻最知名的产品依然是“南方黑芝麻糊”,虽然这些年黑芝麻不断拓展了黑黑轻脂饮品、富硒大米、曲奇饼干、天然燕麦片、养生粗粮等系列产品,同时开发了电商和物流业务,但提到黑芝麻还是只能想起“南方黑芝麻糊”。

近来,黑芝麻也陷入了“增收不增利”的困境,虽然黑芝麻营业收入一直有持续的增长,2018年营收接近30亿,同比增长43.03%,2019年前三季度也维持31.26%的增长速度,但同时归母净利润却大幅下降,2018年归母净利润仅5991.3万,同比减少46.06%,2019年第三季度10亿营收只产生了981万的净利润,同比减少70.01%。

盈利能力下降时,自2016年开始,黑芝麻预付款项和应收账款水平陡然上升,2017、2018年分别达到2.84亿、4.77亿,同比涨幅都在60%以上。

黑芝麻曾将预付款的增加解释为降低供应商价格、预付工程款、礼多多电商预付品牌方货款以及预付广告费,但预付款的增加还是太过迅猛,时间上也与广西监管局的调查结果不谋而合。

近年来,黑芝麻在综艺真人秀领域十分活跃,冠名或赞助了《梦想的声音》、《24小时》、《王牌对王牌》等节目,但大多由于收视率未达标还退回了部分广告费用,为了推广黑黑轻脂饮品,黑芝麻还冠名了《减出我人生》第二季等节目,不过看起来广告并没能达到效果,不仅利润未能有所增加,糊类品牌的产销量也开始有较大幅度的下降。