招商证券:白酒板块已到年底布局时点
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招商证券:白酒板块已到年底布局时点

2019年12月24日 15:16:34
来源:证券时报

招商证券表示,白酒板块已到年底布局时点。1)白酒板块:速度与质量并重,已到布局时点。核心品种估值调整逐步到位,酒企对明年规划目标降低,但增长质量有望更高。行业周期弱化有助于估值中枢抬升,建议回归估值与业绩匹配度,布局当下,继续推荐高端白酒贵州茅台/五粮液/泸州老窖,推荐增长确定性较强、估值有望继续修复的今世缘/古井贡酒,同时关注底部调整,来年有望改善的洋河股份。2)食品板块:坚守行业龙头,关注经营改善、提价传导和股权激励。继续首推行业龙头,护城河仍在拓宽,继续推荐伊利股份、海天味业。建议把握三个逻辑变化点,一是经营和预期底部回升,推荐涪陵榨菜等,二是成本压力推动的潜在提价机会,看好格局稳固或改善的子行业,重点关注乳业、调味品和格局清晰的子行业龙头,三是关注股权激励带来的改善机会,关注伊利股份、安井食品、青岛啤酒、安琪酵母、桃李面包、好想你等。