姚振华又现神作!16.3亿收购长安PSA 宝能汽车版图再落一子

姚振华又现神作!16.3亿收购长安PSA 宝能汽车版图再落一子

2020年01月01日 14:49:34
来源:证券时报

来源:券商中国

原标题:3000亿争夺战落幕后,姚振华又现神作!斥资16.3亿收购长安PSA,宝能汽车版图再落一子!两年间套现的数百亿该如何花?

江湖上知名的姚老板又有新动作!

2019年的最后一天,长安汽车发布公告称,已与前海锐致签署了《股权转让协议》,将所持有的长安PSA50%股权全部转让给前海锐致,转让金额为16.3亿元。此次股权转让完成后,长安汽车不再持有长安PSA的股权。而前海锐致的实际控制人就是宝能系掌门姚振华。

宝能系的汽车版图再落一子。2017年12月,宝能斥资65亿元收购观致汽车51%股份,获得汽车生产资质。当下,汽车行业处于低谷期,宝能难道要在这一实体行业复制股市抄底的神话?

2019年底,宝能系可谓动作频频,先是发动了一波南宁百货的股权争夺战,该股11个交易日内出现10个涨停。尔后,又于11月27日至12月19日共计套现万科股票154亿元,两年套现近500亿元,持股比例降至5%以下。此刻的宝能可能不缺钱,缺的是套现来的这巨资该如何花。

汽车版图再落一子

12月31日, 长安汽车发布的公告显示,2019年11月29日,长安汽车的合资企业长安标致雪铁龙汽车有限公司(下称“长安PSA”)在重庆联合产权交易所公开挂牌,拟转让长安PSA50%股权。截至2019年12月30日,深圳前海锐致投资有限公司(下称“前海锐致”)向重庆联合产权交易所递交了登记材料,并缴纳首期款8.313亿元。

12月30日,长安汽车与前海锐致签署了《股权转让协议》,将所持有的长安PSA50%股权全部转让给前海锐致,转让金额为16.3亿元。此次股权转让完成后,长安汽车不再持有长安PSA的股权。公告显示,前海锐致的实控人正是宝能系掌门姚振华。

2011年11月,中国长安汽车集团股份有限公司(以下简称“中国长安”)和PSA共同出资设立长安PSA,注册资本40亿元,分别持有50%的股权,合作期限50年。2012年12月18日,长安汽车以20.078417亿元现金收购中国长安所持长安PSA50%股权。2018年1月30日,长安汽车股东大会批准与PSA对长安PSA进行同比例增资,各增资人民币18亿元。2018年7月,长安PSA完成工商变更,注册资本由40亿元变更为76亿元。

长安PSA自成立之日起开始运营,长安汽车自2013年12月26日完成工商变更后对长安PSA进行管理。2019年1至9月累计销售0.2万辆,实现营业收入8.12亿元,累计亏损22.33亿元,主要原因是长安PSA销量下滑,部分车型停产,对固定资产、存货等计提减值,并确认预计负债所致。

长安汽车称,此次交易的转让价格为16.3亿元,2019年11月30日出售股权的账面价值约为2.78 亿元,预计此次出售股权事项对合并报表产生的影响为增加税前利润13.52亿元。

姚老板要抄底汽车行业?

对于此次交易,宝能汽车相关负责人表示,这是宝能汽车、长安汽车和PSA集团三方充分市场化行为。宝能汽车将与长安汽车及PSA集团长期合作。后续,宝能汽车将加大对深圳制造研发基地的研发、技术、资金、人才和资源投入,共同为客户、行业和社会创造更大价值。

公开资料显示,宝能介入汽车行业已有两三年时间。2017年3月,宝能集团以10亿元注册成立了宝能汽车有限公司,主要业务涵盖传统及新能源整车及核心零部件的研发、制造、销售与售后服务,以及其他相关业务。随后,该公司在汕头、杭州、广州等地陆续投资了12家企业。2017年12月,宝能斥资65亿元收购观致汽车51%股份,获得汽车生产资质。

宝能汽车目前全国规划年产能290万辆,分别位于广州、昆山、昆明、贵阳、西安、常熟。收购长安PSA之后,宝能汽车的规划产能以及已建成工厂的产能将达到310万辆之多,实际年产能为35万辆,其中,常熟观致汽车工厂年产能15万辆,长安PSA深圳工厂20万辆。

不过,2019年以来,汽车行业并不景气,整车价格持续下行,也有产能过剩的情况出现,整个行业处于一个低迷期。此刻姚老板向汽车行业出手,是否又在复制股票抄底那一幕呢?

姚振华曾经公开表示,力争用10至15年时间将宝能汽车打造成为具有强大竞争力和国际影响力的汽车集团。按照规划,汽车是未来20年宝能的核心竞争力,最迟的目标是在2027年,汽车收入要占到宝能集团收入的一半以上。

从华西证券的研报数据来看,这次姚老板可能又对了。乘用车短期底部特征明显,叠加限购取消等汽车消费刺激政策逐步落地,行业有望开启周期性复苏,目前头部企业已率先实现回暖。月度销量降幅明显收窄,乘联会数据显示11月乘用车批发同比下降5%(1-11月累计下降10%),零售同比下降4%(1-11月累计下降8%),上险数同比下降3%(1-11月累计下降4%)。

除了汽车还有地

其实,除了汽车技术、造车能力和汽车市场,还会看到一大片地。这些地对于老地产商姚振华来说,可能是安全垫,也可能是另一个商机。

长安汽车在其公告中表示,长安PSA现有整车、研发和物流三块土地,均为工业用地,总共约137万平方米,整车土地面积99.61万平米,现已建成建筑面积55.81万平米,剩余计容积率建筑面积73.68万平米;研发中心土地面积30万平米,现已建成建筑面积4.7万平米,剩余计容积率建筑面积20.8万平米;物流土地面积70万平方米,未进行建设。

2019年年初,也有媒体统计称,宝能在广州、杭州、昆明的三大造车基地,占地面积分别为423亩、3000亩、6300亩,加上此次的2000多亩地,总计造车用地就高达1.17万亩。这并未包括没有公布占地面积的陕西西咸新区造车基地。不得不说,姚老板的手笔真不是一般的大。

套现数百亿如何花?

这几年姚老板虽然经历了一些波折,但整体收益应该是相当丰厚,特别是在狙击万科股票上。

据12月19日晚间万科A的公告,2019年11月27日至2019年12月19日,姚振华旗下钜盛华和前海人寿,通过深交所证券交易系统集中竞价交易方式合计减持万科A股股票5.65亿股,占万科总股本的5.00%。

截至2019年12月19日,钜盛华和前海人寿合计持有万科A股股份5.65亿股,占万科总股本的4.9999998%。两年前,宝能通过前海人寿、钜盛华以及9个资管计划,对万科的持股比例最高曾达到25.4%。

如果从2018年首轮减持计算,迄今宝能系总计减持约22.39亿股,如果按照五轮减持时间段最低交易价计算,宝能系五轮减持最低套现约500亿元,其中2019年11月27日至2019年12月19日共计套现154亿元。

就在宝能减持万科期间,另一只股票火了。2019年12月初,南宁百货公告称,该公司第二大股东南宁市富天投资有限公司(以下简称:南宁富天)通过司法竞拍增持公司股份,持股比例将超过第一大股东南宁沛宁资产经营有限责任公司,而南宁富天背后就是赫赫有名的宝能系。“宝能系”通过拍卖平台大举增持并一举上位成为第一大股东之后,南宁百货股价连续涨停,近11个交易日收获10个涨停板。

南宁百货2019年12月20日晚公告称,该公司此前曾披露,南宁富天通过司法拍卖,成功竞拍深圳北部湾电子商务持有的公司2291万股。当日,南宁百货1收到南宁富天来函,称该公司于12月19日收到广东省揭阳市中级人民法院送达的《执行裁定书》。裁定深圳市北部湾电子商务有限公司持有的南宁百货2291万股股票所有权归买受人南宁富天所有。上述股份过户登记完成后,南宁富天将持有公司1.03亿股,占南宁百货总股本的18.85%。

从目前的情况来看,宝能的现金应该是充沛的,但汽车也是一个极其烧钱的行业。未来,宝能是否能够持续在这个行业投入,并最终实现中国“宝能”向中国“宝马”的蝶变,值得观察。