去年CPI未“破3”，“逼近红线”会否引发通货膨胀？

新京报快讯（记者 姜慧梓）1月9日，国家统计局公布数据，2019年居民消费价格指数同比上涨2.9%，最终控制在3%的预期目标范围内。“逼近调控红线”引发舆论对通货膨胀的担忧。

此次CPI上涨由部分食品供给不平衡导致

据了解，CPI直接反映物价水平，通常被认为是判断会否发生通货膨胀的因素之一。

2019年全年CPI虽未突破3%这一调控红线，但“逼近红线”也令很多人担忧，这会否引起通货膨胀，影响宏观调控政策？

交通银行首席经济学家连平认为，此次CPI上升是由部分食品供给不平衡导致，而非货币因素增加、经济过热等原因，因此并不是一种典型意义上的通货膨胀。

从去年11月数据来看，我国居民消费价格同比上涨4.5%，猪肉价格一项的直接贡献率就达约60%；加之牛羊禽等消费替代品价格水涨船高，合计贡献率达到70%左右。

但另一组数据显示，如果剔除猪肉价格的影响，核心CPI当月同比仅上涨1.4%。国家发改委表示，CPI运行比较平稳。

连平认为，这说明，在除了猪肉以外的其他领域，并不存在明显拉动CPI上涨的因素。

“我们还是要清楚地看到，这次CPI上涨主要是由于部分食品供给关系出现不平衡导致的，是供给端的扰动，并不是货币因素增加，经济过热导致需求旺盛带来的价格上涨。因此并不是一种典型意义上的通货膨胀，我们认为，现在说通货膨胀是不对路的。”

经济面临的主要问题是需求不足

他表示，事实上，目前经济面临的主要问题正是需求不足。“经济下行压力增大，外部不确定性依然存在，多种因素叠加影响经济运行，导致需求不足，PPI连续多月为负，这是目前的主要问题。”

虽不必过分担忧通货膨胀，但连平提醒，局部价格上涨如果处置不好，也会引发物价较为全面的上涨。

比如，猪肉价格上涨引发消费替代品价格上涨，如果处置不好可能进一步扩散，波及到其他生活用品，从而增大CPI上涨压力。

同时，宏观调控政策的运用也会受到掣肘。他举例，比如本可以较为明显地降息，但在目前物价上涨较为明显的情况下，政策就需要考虑调息会不会进一步刺激物价上涨。

连平认为，监管部门和宏观调控部门需要综合考量上述因素，更有针对性地处理好供需关系，使得局部价格上涨尽快平息下来。