国金证券:12月金融数据有三点值得关注
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国金证券:12月金融数据有三点值得关注

2020年01月17日 09:49:23
来源:证券时报

国金证券认为,12月金融数据有三点值得关注:

(1)企业融资需求继续改善。企业中长期贷款降幅明显弱于季节性,企业债券融资规模相对较好;从企业中长期贷款余额增速来看,从去年7月低点10.5%逐步升至11月11.2%,显示企业融资继续改善。

(2)居民中长期贷款逆季节性回升,并不意味着房地产销售的大幅改善。

(3)政策方面,当前财政宽松力度相对有限,稳增长更多依赖货币政策。在内外部因素制约下,货币政策降息空间相对有限,需要更多关注货币政策量的变化,预计今年再降准2-3次,以PSL为代表的准财政行为将是今年重要的看点之一。预计Q1社融将再度放量,将对市场风险偏好形成明显提振。