国金证券:中美签署第一阶段经贸协议对经济和市场影响如何?
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国金证券:中美签署第一阶段经贸协议对经济和市场影响如何?

2020年01月17日 09:39:00
来源:证券时报

国金证券认为,中美第一阶段经贸协议的签署整体上有利于提振市场风险偏好,并通过基本面对企业盈利产生较为正面的影响。

首先,签署协议将对宏观经济产生正面的影响,有助于稳定经济增长,提升企业盈利。

其次,签署协议带来的不确定性的消退,有助于提高风险偏好。中美双方协议的达成将消除全球贸易摩擦带来的负面影响,经济增长中的不确定性因素消退,风险溢价回落。不过,市场对此已经有所定价,后续风险偏好能否进一步提升,需要观察第一阶段协议的执行情况,以及第二阶段协议的谈判情况。

第三,全球风险资产价格有望得到支撑。无论是从经济改善、需求企稳的角度,还是从风险溢价回落、风险偏好回升的角度,都有利于风险资产价格的上涨。我们认为,股市、原油、铜等风险资产的价格有望得到支撑。

第四,避险资产价格短期承压。