五上市险企交2019成绩单:合揽2.4万亿保费,国寿净利预增超400%
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五上市险企交2019成绩单:合揽2.4万亿保费,国寿净利预增超400%

2020年01月20日 08:08:06
来源:蓝鲸财经

1月19日,中国人寿(601628.SH)公布预增业绩,预计2019 年净利润较2018年增加约455.8亿元到478.59亿元,同比增加约400%到 420%。向好成绩为上市险企披露2019年业绩揭开序章。

近日,上市险企刚刚交齐2019年保费数据,中国平安(601318.SH)、中国人寿、中国人保(601319.SH)、新华保险(601336.SH)、中国太保(601601.SH)五家A股上市险企合计揽获2.4万亿元保费,同比增长9.35%。

5家寿险公司实现保费收入1.51万亿元,同比增长7.89%,在当前养老压力加剧,政府政策支持下,券商看好养老险发展空间;3家财险公司实现保费收入0.84万亿,券商指出,在竞争格局来看,车险和非车险业务中,存在强者恒强现象。

5寿险公司揽1.51万亿保费,养老压力加剧险企有望分增量“蛋糕”

寿险公司方面,2019年,中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险合计实现保费收入1.51万亿元,同比增长7.89%。

2019年,中国人寿依旧稳坐寿险保费头把交椅,全年取得5684亿元的保费收入,同比增长6.01%;太保寿险实现保费收入2123.64亿元,同比增长5.47%;人保寿险增速不足5%,实现保费收入981.35亿元。

按同比增速来看,2019年,新华保险拿下1381.31亿元的保费,以12.96%的同比增速领涨;平安人寿以10.52%的同比增速稍次之,实现4939.13亿元的保费收入。

从单月保费数据来看,12月单月,平安人寿保费收入430.27亿元,同比增长32.67%,保费收入和同比增速均领先于其他四家公司;中国人寿实现保费收入271亿元,同比增长13.39%;新华保险实现保费收入79.47亿元,同比增长28.92%;太保寿险、人保寿险分别获得57.5亿元、37.99亿元的保费收入,同比增长1.09%、19.58%。

健康险方面,2019年,平安健康、人保健康分别实现61.47亿元、224.2亿元的保费收入,同比增长均超五成,仍保持较快增速。华创证券认为,“目前健康险为主的保障型保险还处于各因素综合触发的爆发性增长阶段,有效供给和覆盖仍不足,未来 5-10年大空间仍在,但下一阶段健康险增速料有所放缓并趋于稳定”。

此外,2019年平安养老保费收入为236.13亿元,同比增长11.85%。对比健康险,养老险保费收入增速相对缓慢。

值得一提的是,养老险市场尤为值得期待。华创证券指出,“当前老龄化快速加深,社会养老压力加剧,预期政府未来将会有更大力度的政策优惠推动第三支柱个人养老基金账户的普及,对于保险机构和保险资管公司来说,其拥有擅长管理长期风险、长期现金流、匹配资产负债的优势,更有机会享受未来增量的大蛋糕”。

“保险行业的高速发展时期已然过去,市场对于保费的增速不应过于苛求,整个行业将步入高质量发展的新时期,而分化或伴随着高质量发展加速”,华金证券认为,切入大养老及大健康产业的上市险企,保险主业或更为受益。

强者恒强3财险公司实现0.84万亿保费,中小险企非车成本高企竞争存劣势

财险公司方面,2019年,人保财险实现保费收入4316.44亿元,同比增长11.25%;平安产险实现保费收入2709.3亿元,同比增长9.49%;太保产险保费收入为1336.01亿元,同比增长12.65%。上述3家财险公司合计实现保费收入8361.75亿元,同比增长10.89%。

从单月保费数据来看,12月单月,人保财险实现保费收入372.57亿元,同比增长3.47%;平安产险实现保费收入273.02亿元,同比增长11.48%;太保财险实现保费收入129.7亿元,同比增长10.82%。

从保险业务结构来看,2019年12月单月,人保财险实现车险保费收入221.62亿元,环比增长25.65%;意外伤害与健康险实现保费收入39.77亿元,环比下滑32.48%;实现非车险保费收入273.02亿元,环比增长10.75%。平安产险实现车险保费收入288.35亿元,环比增长20.12%;实现非车保费收入28.58亿元,环比增长27.02%;实现意外与健康保险保费收入372.57亿元,环比增长12.43%。

纵观2019年全年,2019年,人保财险的车险保费收入占公司总保费的60.91%,较2018年减少了5.68个百分点;平安产险车险保费收入比重由2018年的73.46%下降为71.72%,均有一定程度的下滑,不过,观察下半年车险保费占比趋势变化,人保财险、平安产险车险保费占比回温迹象明显。

从行业面来看,华金证券指出,新车销量下滑叠加件均保费下降,车险保费承压,而非车业务发展迅猛,后续发展空间更大,将有效支撑起保费规模。

但从竞争格局来看,一方面,华金证券补充表示,“无论是在车险还是非车险,中小险企的获客成本高于上市险企,‘严监管’下极大地增加了中小险企的违规成本。无论是从保费市占率还是利润市占率,都在兑现着强者恒强的逻辑”。

另一方面,华金证券分析“上市险企基于强渠道和强品牌效应,以及经营积累下来的海量数据对于风险定价的能力更强,在行业竞争恶化时尚能保持定力,待行业好转更为受益,“老三家”格局稳固。

2019国寿预增净利同比增超400%,2020年上市险企“稳中求进”

近日,中国人寿披露的业绩预增报告显示,预计2019年净利润较2018年度增加约455.8亿元到478.59亿元,同比增加约400%到420%。中国人寿表示,“在转型方面,中国人寿领先地位进一步稳固”。

事实上,各上市险企2019年经营数据背后,正是基于各自战略下改革的深化,转型的推进。

回顾2019年,中国人寿提出“重振国寿”,部署“两步走”,中期又提出“鼎新工程”;中国人保继续实施“3411工程”,推进集团向高质量发展转型,人保集团董事长缪建民表示,“2019年在复杂多变的发展环境下,集团实现业务收入、盈利水平大幅提升,成效显现”。

中国太保布局“转型2.0”调整,包括发力非车险,加快康养社区布局,科技赋能保险,防范资产负债匹配风险等。太保集团董事长孔庆伟表示,2019年,中国太保协同业务发展良好,创建“产品+服务”模式,加快推进“太保家园”养老产业布局,通过续保实现车险增长动能转换,科技赋能步伐加快,“集团总体业务与核心业务表现平稳,综合实力持续增强”。

中国平安更新了集团的品牌标识,将“金融+科技”定义为核心主业,提出“2355”改革工程计划,对“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈持续深化;新华保险维持既定经营思路和目标,年中会议又提“二次腾飞”发展目标。

展望2020年,公司战略方面,中国人寿董事长王滨提出“稳中求进、价值优先、协同发展、强化治理”总体要求,提升服务国家战略和实体经济能力、核心竞争力、治理现代化水平,确保重振国寿再上新台阶。

缪建民对做好人保集团2020年各项重点工作同样提出了明确部署,“要持续深化商业模式变革,切实在主业和专业上做出特色、做出亮点、做出竞争力;推进“四大战略”实施;打好中心城市攻坚战和县域市场保卫战,持续提升区域市场竞争力;防范化解重大金融风险”。

中国太保将2020年视为转型2.0全面冲刺的关键之年,做到固守本源,以进固稳,走高质量发展道路。那么转型该如何冲刺?

中国太保相关负责人表示,“负债端要紧盯关键指标,提升高质量增长能力;资产端要完善投研体系,优化投资布局,培养长端利率下行的投资应对能力;提升创新供给,加大力度推动科技赋能;以及重视客户服务、深化协同发展、强化人才保障,激发内生发展活力”。

由战略及业绩映射到二级市场的表现,蓝鲸保险梳理发现,2019年沪指大盘涨幅达22.11%,A股五大上市险企中,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保的区间涨幅均超过同期大盘涨幅,其中,中国人寿以70.93%的区间涨幅领涨,中国平安涨幅次之,达57.7%。

中银国际指出,2020年开门红各家上市险企普遍以年金险作为主打产品,时间节奏有所差异,预售情况良好,在去年低基数下有望实现较高增速,看好保险板块一季度的股价表现。

从全年投资来看,华金证券看好长期人身险表现,基于产品弱需求属性松动及人均收入步入临界点,2020年险企增长步入高质量新阶段,上市险企作为头部险企在广阔市场空间及加剧竞争格局下更为受益。