中泰国际每日晨讯：建业地产10亿人民币增持河南改造项目10%

【澳门博彩】澳门2019年第四季博彩收入

2019年第四季其中贵宾厅毛收入录得323.2亿澳门元(下同)，同比下跌23%，环比升4%；中场大厅博彩毛收入为359.6亿元，同比升9.4%，环比升0.2%；角子机毛收入为38.7亿元，同比下跌1%，环比升1.4%。第四季贵宾厅博彩毛收入占比为44.8%，中场博彩占比55.2%。

中泰国际评论：去年12月有澳门回归20周年庆祝活动，澳门的交通管制及安保增强的措施提早实施，导致赴澳旅客减少是影响第四季赌收的主要原因，但这也是市场预期以内。根据我们与博彩公司管理层的查询，目前第四季至今贵宾厅的下行压力仍然较大，暂时仍看不到有反弹的迹象，而中场在习主席离澳后回复正常应有的表现。我们维持年度策略的判断，认为今年贵宾厅呈先低后高走势，第一至四季分别同比-16%、-8%、+8.5%、+11%，全年将同比微跌1.9%。博彩股自12月中旬以来累计升幅超过20%，估值修复速度较我们预期快，我们认为是炒作农历新年行情及中美签署首阶段贸易协议的利好因素。板块目前对应2020年预测EV/EBITDA为12倍，较平均的12.57倍仍有折让，估值仍然吸引，建议候低再作部署。

【澳门博彩】澳门2020年1月博彩收入预测

根据GGRAsia截至1月17日的数据，澳门19家超高端五星酒店中，有14家录得农历新年假期超过4天的预订爆满，当中包括永利皇宫、美狮美高梅等。金沙中国(1928 HK)旗下的290间四季酒店翻新套房将在农历新年前推出，有助捕捉新年行情。我们预测今年1月赌收同比下跌0.5%-1%，1月及2月合共同比下跌2.8%。

【房地产】建业地产(832 HK)10亿人民币增持河南改造项目10%

建业地产(832 HK)近日公布，向富力地产(2777 HK) 收购河南省郑州五龙口城中改造项目-河南建业富居10%股权连债权，总代价10亿人民币，拟以内部资源拨付。完成后，公司将持有河南建业富居55%股权。

来源：中泰国际研究部

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