或受到季节性因素的缓冲，疫情对天然气消费的影响较弱

谁也不曾预料，一场突入而来的疫情，不仅改变了中国人传统的春节假期模式，还颠覆了普罗大众的生活方式，甚至影响了2020年全球各个资本市场的开年走势。

1月31日，美国股市大跌。道琼斯工业平均指数全天下跌600余点，而这也被美国媒体称为是2020年1月以来美股“最糟的一天”。

不过，较之港股而言，美股市场的走势并非最糟。经数据统计，在1月20日至2月3日这九个交易日内，恒生指数累计跌幅约2700点。

业内人士认为，疫情会短期影响资本市场，但市场结构性行情趋势并不会发生大的变化，现阶段仍属于流动性的分化。令投资者关注的是，那些因疫情而暴涨的个股该如何理性看待？而处于港股市场估值洼地的投资标的又该怎样挖掘？

市场急跌之下，不妨跟随凤凰网港股来听听各家投行的观点！

交银国际预计，新型肺炎爆发对燃气行业的负面影响将主要反映在2020年的零售天然气销售增长，因为农历新年假期延长导致工商业推迟复工，以及政府下令多个城市暂停交通。 2020年1季度的需求下降受季节性变化所缓冲。

另外，与 2003 年的 SARS 疫情类似，交银国际提出，假设目前的新型肺炎疫情将在 2个月内得到控制，即 2020 年1季度内。

故此，交银国际认为，疫情对天然气消费的影响现在应该受到季节性因素的缓冲。预计售气增速放慢对盈利影响轻微。

对于新奥能源与华润燃气而言，2020 年上半年天然气销售的疲软可以通过今年新项目的收购来弥补，而鉴于天然气销售对中国燃气的盈利贡献相对较小，交银国际认为中燃受到的盈利影响非常有限。

2月3日，交银国际表示，目前是买入昆仑能源（00135.HK）的较好时机，与此同时，重申新奥能源（02688.HK）/中国燃气（00384.HK）的“买入”评级。

交银国际认为，昆仑能源2019 年下半年低于预期的运营表现应该已反映在股价内， 因为当前疫情对盈利影响有限。

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