【每月拆局】黎永良：肺炎疫情当头 火眼金睛认准真正优质股

文/凤凰网港股特约香港财经大V 黎永良

上周仅得三个交易日，恒指却共泻1637，1月份累积下跌1877，达6.7%；若从1月中高位比较，恒指更下跌10.3%；国企指数从月中高位下跌幅度也达9.4%。环顾全球股市，1月中因中美贸易协议第一阶段签署而上升至全月高位，随着新型冠状病毒肺炎疫情进一步扩散，引发全球投资者忧虑，道琼斯指数上周五跌603，报28256，幅度超过2%，比1月中高位跌3.7%；纳指也比月中高位跌2.5%。其他股市如英国富时比1月中高位跌5%；德国指数也比月中高位跌4%。昨天国内股市农历年假后复市，上证综合指数收市报2746，跌229，达7.7%......

众所周知，历史不断地重覆，只是时间、地点和人物不同。这次爆发在武汉的肺炎，不禁使人联想到2002-2003的非典型肺炎。可是，这次疫情与2003年非典主要不同之处，正如新加坡总理李显龙所说，是社交媒体充斥谣言，当中有些谣言更是「恶意的和蓄意的」，为了政治目的而旨于煽动、令民众恐慌！新加坡制订了打击假新闻的法规 --《防止网络错误信息和操纵法》(POFMA)行之有效，打击不实信息；政府发布准确的讯息，以便民众核实而取。

在非典一疫中，香港上下一心，齐心协力，面对共同敌人 -- 病毒。但这次新冠肺炎疫情，部分别具用心人士，散播歪理，妖言惑众，使政府举步维艰。看来这次新冠肺炎疫情，加上超过半年的社会动荡状况，对香港整体经济的影响可能比2003年非典时更严重。

2003年3月中非典疫症在香港社区爆发并蔓延。当时受疫情影响，香港人心惶惶、百业萧条，各行各业出现结业潮、减薪、甚至集体解僱等惨况。2003年5月至7月季度，香港失业率创下8.7%的历史高位。恒生指数在2003年2月中约为9400，随着疫情大规模爆发，恒指至4月25日时跌至全年低位8400附近，期间跌幅达10%。事实上，在2003年非典爆发之前，恒指已经从2002年5月高位累跌近20%；换言之，恒指从2002年5月高位跌了差不多30%！当时国内的股票市场还没有像现时的开放，不是这麽多外国投资者参与，上证综合指数亦从高位1700多点跌到1300多点，幅度也达25%！

这次疫情带来的全球经济损失将较2003年非典时的330亿美元更大，原因是中国经济规模较当年大得多。

当时国内GDP占全球总量不足4%，现在已占全球GDP约17%。国内经济增长慢下来或有所阻滞，势将影响全球货物供应链，拖慢全球经济增长。1月21日在瑞士达沃斯世界经济论坛(WEF)中，国际货币基金组织(IMF)下调今年全球经济增长预测至3.3%。但当时疫情仍没有这麽严峻，所以IMF可能随时再调低数字预测。

事实上，最新公布的全球经济数据真的比较疲弱。政府公布去年本地生产总值按年下跌1.2%，是10年来首次负增长。单计去年第4季经济按年收缩2.9%，连续两季录得按年负增长。内地1月官方制造业采购经理指数(PMI)由12月的50.2降至50；财新1月中国PMI由12月的51.5跌至51.1，是5个月低位。亚洲其他地区如南韩1月制造业PMI跌至49.8，低于12月的50.1，陷入收缩水平；日本制造业1月PMI跌至48.8，是连续第9个月低于50的盛衰分界线，为2013年2月以来最长的收缩期。欧美方面，虽然美国1月密歇根大学消费者信心指数终值升至99.8，高于市场预期的99.1，但1月芝加哥PMI为42.9，是2015年12月以来低位，低于市场预期的48.8；欧罗区第4季经济按季增长0.1%，升幅低于市场预期的0.2%。不过这些都是滞后数据，新型肺炎疫情影响仍未充分显现，后续走势相信会更加持续下滑。

正如国内新型冠状病毒感染肺炎疫情专家组组长钟南山所说，目前全国的新型冠状病毒疫情，仍处于上升期，判断此次疫情有望在未来10日至两星期左右出现高峰，但现在仍须加强防控，不可放松警惕。为了维稳经济及股市，人民银行公开市场昨天进行1.2万亿元人民币的逆回购操作，创单日新高；当中9000亿元属7天期，3000亿元属14天期。昨天的逆回购到期量为1.05万亿元，单日净投放1500亿元，相信中央未来会根据市场变化陆续推出不同政策去稳定市场。

预计2月国内和香港股市将会有很多变量，被疫情发展的情况影响而大幅度波动，充满短线获利机会。期间市场充斥着大量似是而非的「讯息」，孰真孰假，读者定要眼观四路，耳听八方，小心求证，灵活取舍，适时获利，严守止损！不然，随时九死一生，跌入十面埋伏之陷阱。

相关板块如医药类已大幅度上升，良莠不齐，龙蛇混集，不要盲目「接火棒」。股市如有「插水式」下跌，作为长线投资的，不妨留意一下国策板块如军事工业、5G网络、人工智能、高端科技、内需零售及清洁能源等。

【作者简介】黎永良

40年全球金融市场工作经验，银行专业会士，香港证券投资学会和香港董事学会的资深会士，香港大学理学院80周年18位杰出校友之一。

擅长从真实交易的实际经验中分析全球股票市场的方式已经启发了公众散户投资者关于交易策略，投资策略，确定真实订单，识别假订单/消息，避开陷阱，预测市场崩溃等的意识。

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