复工潮“大考”，全面崛起的竟是这个板块！四因素支撑A股反弹

复工潮“大考”，全面崛起的竟是这个板块！四因素支撑A股反弹

从A股盈利预测、外围市场对比、历史经验复盘来看，上证综指在鼠年首个交易日超跌后已修复至合理水平，但后续持续回暖或仍需等待复工潮考验过关。

2月10日大批单位开工后，A股将交出一份怎样答卷？

各主要指数走势

数据来源：Wind

医药股跌幅明显

2月10日开始是春节复工情况的验证窗口。全面复工后，A股各板块走势有何变化？

从申万一级行业看，2月10 日上午，建筑材料、房地产、机械设备等周期板块走势活跃。在建筑材料板块，水泥股走势抢眼，多只个股涨停。

部分涨幅居前建筑材料股

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医药板块跌幅明显，板块内逾10只个股跌停。

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从主题行业看，上周活跃的疫情概念股分化明显。一方面，抗生素指数、肺炎概念指数等个股跌幅明显。另一方面，医疗废物处理板块表现活跃。

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此外，特斯拉概念卷土重来，截至中午收盘，特斯拉指数上涨1.55%。

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四因素支撑A股反弹

今日上午，上证指数低开高走，交出一份令人满意的答卷。

对于后市，市场普遍认为，A股行情有望延续，但对支撑市场反弹的逻辑看法不一。

一种看法认为，上周指数先抑后扬，疫情对情绪和仓位短期的影响已经结束，后续需要探讨中长期影响。指数在此基础上进一步往上的动力来自节后复工的进度，如果复工进度较快，则上涨速度依然会比较快；如果复工速度慢，则可能震荡式上行。

而西部证券策略研究认为，本周疫情或从暴发期逐步过渡至缓和期，市场行情有望延续。在该机构看来，支撑因素主要来自以下四方面：首先，上周湖北省外新增确诊人数实现“四连降”，且新增治愈出院人数实现“四连升”，疫情发展逐步得到控制。同时，主要城市先后发布实施社区封闭管理的措施，监管趋严有利于进一步抑制疫情扩散。考虑到本次新冠疫情控制更为及时有效，后续或逐步进入疫情缓和期，因此，市场乐观情绪有望延续，或维持整理向上的态势。

其次，宏观政策加强对冲，凸显稳预期信心。五部委联合发文，重点是加大货币信贷支持力度，强化对重点医用物品和生活物资生产企业的金融支持；叠加央行释放1.7万亿流动性，充分显示稳定市场预期、提振市场信心的决心。

第三，创业板2019年净利润预告同比增速中值达12.50%，远高于2019年三季度同比中值的5.17%，业绩增速显著回升，结合市场走势，风格切换已然开启。

最后，上周陆股通大幅净流入，或反映其偏好底部“进攻”，外资的大量涌入有望继续助力稳定市场表现。

关注四个“新”方向

上周指数从日线上走出了深“V”行情，尤其是创业板指数还创出了阶段新高，可见当前的结构行情火热，对此该如何把握？

新时代证券策略分析师樊继拓表示，如果单纯基于疫情的影响，医药、游戏、计算机板块等近期强势板块，预计普涨的概率已经不大了，后续会基于长期逻辑，去伪存真。而可选消费机会将会大幅延后，预计要等到下半年。其中可能不会受到太多影响的可选消费是新能源车板块，建议继续关注。金融板块（银行、地产）可以适当加仓。

国信证券策略分析师燕翔表示，建议关注四个“新”方向：一是“消费新习惯”，包括数字消费、在线教育、私人经济等；二是“生产新方式”，包括信息系统、云办公、纵向整合等；三是“公共新服务”，包括医院建设、物资储备、社会管理等；四是“科技新产品”，包括新能源汽车、5G、电子产品等，这些行业本身有较强的自下而上产业逻辑。

西南证券策略研究表示，建议关注三大方向。一是有自身长期发展逻辑的医药行业。医药行业将受益于中国老龄化趋势的加速，对创新药、生物药、保健品的需求大且持久。二是国家着力发展、又有中期动力的新兴产业。三是普通行业中的龙头标的。